3月份(fèn)，全(quán)国(guó)居(jū)民消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场预期(qī)，同时信贷(dài)投放(fàng)保持较快增长。货币信(xìn)贷较快增(zēng)长(zhǎng)与物价(jià)回(huí)落并存，引发了(le)中国经(jīng)济是否进(jìn)入通缩的议(yì)论。

　　讨论经济是否(fǒu)进(jìn)入通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通常(cháng)认(rèn)为，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水(shuǐ)平在(zài)一段时间内(nèi)持续下降，同(tóng)时伴(bàn)随着(zhe)货币供(gōng)应(yīng)量持续下(xià)降和经济衰退。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要特点：一是总体物价紧缩而(ér)非局部物价(jià)紧缩，二是物(wù)价连续一段时间负增长，三(sān)是伴随货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运(yùn)行(xíng)表现(xiàn)，当前当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍中国(guó)经济(jì当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍'>当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍)显然并不(bù)符合通缩(suō)的典型特征(zhēng)，因此，所谓(wèi)中(zhōng)国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我(wǒ)国加强重(zhòng)要民生(shēng)商品和大宗商品保(bǎo)供稳(wěn)价，物价总水平持续平稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜(xiān)明反差(chà)。 今年一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优(yōu)化调整等因素(sù)影(yǐng)响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至(zhì)1％和(hé)0.7％，环(huán)比分(fēn)别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除(chú)食品和能源价格的核心(xīn)CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此(cǐ)可见，今(jīn)年(nián)以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为(wèi)正，核心CPI保持基(jī)本稳定，物价总水平并未出现持续而全面的(de)下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来(lái)新高(gāo)；3月末M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增(zēng)速。从经(jīng)济(jì)增长来看(kàn)，一季度我国经济(jì)开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需(xū)求企稳(wěn)回升(shēng)，经济(jì)循环加快畅通，市场预期明显改善。二(èr)季度(dù)经济增速可能比(bǐ)一季度明显加快(kuài)，全年经济增长有望呈现逐步回升态(tài)势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调对中(zhōng)国(guó)经济增(zēng)速的(de)预期(qī)。

　　总(zǒng)的来看，我国物(wù)价仍在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对(duì)较快(kuài)，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消费需(xū)求有望进一步(bù)回(huí)暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐步回归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期看，我国经济总(zǒng)供求(qiú)基(jī)本平衡(héng)，货(huò)币条件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长(zhǎng)期通(tōng)缩(suō)或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也(yě)要(yào)看到，当前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总需求(qiú)不足(zú)仍是经济运行面(miàn)临的(de)突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映了(le)人们对(duì)经济复(fù)苏动力(lì)和强度的(de)关切，需引起高度重视。当务(wù)之(zhī)急，要(yào)继续科(kē)学精准(zhǔn)实(shí)施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化(huà)供(gōng)给侧结构性改革有机结合起(qǐ)来，在稳(wěn)定(dìng)就业(yè)和(hé)提高(gāo)居民收入上(shàng)下更大功夫，提振市场信心和发展预期(qī)，推动经济运行持(chí)续好转。

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