北(běi)京时间(jiān)周五晚间，备受关注的(de)4月美(měi)国非(fēi)农数(shù)据出炉，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前(qián)两个(gè)月连续环比下降的节奏；失业(yè)率继续下(xià)降至3.4％；更受(shòu)关(guān)注的平(píng)均小时工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略有(yǒu)上(shàng)升(shēng)。

　　可以(yǐ)被视作(zuò)利好的(de)是(shì)，美国劳工部将今年2月(yuè)和3月非农数据均(jūn)大幅下修超7万(wàn)人，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持续承(chéng)压的(de)美国地(dì)区银行股也获得喘息的机会。截至(zhì)发稿(gǎo)，周(zhōu)五盘前西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨21.26％，第(dì)一地平线国(guó)家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后(hòu)，黄金短线急挫(cuò)逾(yú)10美元/盎司；美元指数(shù)短线(xiàn)拉升35点；美国10年期国债收(shōu)益率上升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货(huò)6月合约收于2024.8美元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约收(shōu)于25.93美元(yuán)/盎司，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高(gāo)级宏观分析师周之云(yún)告诉期货日(rì)报(bào)记者，周五晚间公(gōng)布的非农数据远高(gāo)于前值且显著偏离投(tóu)行(xíng)们预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份(fèn)增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增(zēng)长(zhǎng)幅度达到(dào)9个月以来的最高水平。

　　记者(zhě)注意到，美国4月非农数(shù)据公布后，美股(gǔ)期(qī)货(huò)短线走(zǒu)低，美元(yuán)指数(shù)短线拉升，贵金属下跌(diē)。尽管科(kē)技和金融行业持续裁员(yuán)，但不(bù)断下降却仍(réng)然高企的劳动(dòng)力需远远(yuǎn)抵消了裁员(yuán)的影响，也超过了信(xìn)贷紧缩带来的大约2.5万(wàn)招聘(pìn)减少。4月非农就业的季节性因素相对于新冠大流行前也(yě)有了(le)有利的发展，为(wèi)就(jiù)业人数的增长提供了(le)5万—10万人的支持。

　　“不(bù)过，我们(men)还是应该(gāi)对(duì)就业数(shù)据保(bǎo)持一定的谨慎，因为本周早(zǎo)些时候，美国3月(yuè)份的就业机会(huì)和劳动力流动调查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职位空缺继续(xù)下降，为(wèi)连(lián)续第三个月下跌(diē)，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向(xiàng)了与其(qí)他劳动力市场(chǎng)数据相(xiāng)同的方向：劳动力市(shì)场正在降温。包括最近几(jǐ)周(zhōu)的首次申(shēn)请失业金人(rén)数也呈现上升(shēng)趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上看，周之云认为(wèi)，加息会(huì)导致消(xiāo)费者信(xìn)贷和企业融资成本上升，进而迫使雇(gù)主削减(jiǎn)支出包括(kuò)裁员等，从而减(jiǎn)缓经(jīng)济增长。短(duǎn)期强劲的(de)非农就业数据会(huì)让市(shì)场对于下半(b切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天àn)年货币政策放(fàng)松(sōng)进程有所改(gǎi)变，进而对商品的流动性溢价部分有所减少，但(dàn)从中长期来看，美国会继(jì)续朝着衰(shuāi)退(tuì)的方向前进，后市(shì)继(jì)续看好(hǎo)贵(guì)金属的表现。

　　非农数据公布后，贵金(jīn)属进入调整期？

　　“4月非(fēi)农就业新增人数超预期将引导贵(guì)金属步入调整(zhěng)。对于贵金(jīn)属而言，3—4月的大(dà)幅冲高主要(yào)受益于(yú)其金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)，尤其是市(shì)场(chǎng)预计5月是(shì)美(měi)联(lián)储最后一次加息(xī)，且预计9月之后可能降息(xī)，这(zhè)导致美(měi)元名(míng)义利率回落，在(zài)通胀(zhàng)温和回落的情况下，美元实际利率有了明显(xiǎn)的下行。”广州金控(kòng)期货研(yán)究所副总经(jīng)理程小勇(yǒng)说。

　　记者注(zhù)意到，5月3日，美联储议息(xī)会议(yì)如期加息(xī)25个基(jī)点，将政策利(lì)率(lǜ)联邦基金利率的目(mù)标(biāo)区(qū)间从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发(fā)布(bù)会上(shàng)的讲话暗(àn)示加(jiā)息临近尾声，因此美元指数和美(měi)债收益率大幅回落。

　　然而，美联储会后(hòu)声(shēng)明表示，委员(yuán)会将密切(qiè)关注未来发布的信(xìn)息(xī)，并评估其对货币政策的影响(xiǎng)，且鲍(bào)威尔在新(xīn)闻(wén)发布(bù)会上表示(shì)，美(měi)联储(chǔ)焦(jiāo)点仍在双重使命(mìng)上。这意(yì)味着(zhe)美(měi)联(lián)储是否结束加息需要看到(dào)通胀明显回落。至于(yú)是(shì)否要开始降息，需切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天(xū)要看到就业(yè)市场出现明显恶化。从历史经验来看(kàn)，美联储加息(xī)看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵(guì)金(jīn)属分析师(shī)从姗(shān)姗告诉记者，美国(guó)银(yín)行业风波持续(xù)发酵、经(jīng)济走(zǒu)弱预期升温(wēn)叠加(jiā)市场预期美联(lián)储年内或将降息，贵金(jīn)属振荡(dàng)偏强运行(xíng)。美国就业数据超预期，美债收益率、美元指(zhǐ)数走高(gāo)，贵(guì)金属短线大幅下挫。这(zhè)份超(chāo)预(yù)期的非农报告，这让(ràng)美联储陷入(rù)困境(jìng)，美联储希望暂停(tíng)加息(xī)，甚至可能很快就需要降息(xī)，但就(jiù)业(yè)市场(chǎng)并不配合，美国就业市场(chǎng)依然强劲，美联储可(kě)能在长(zhǎng)时间内(nèi)维持高(gāo)利(lì)率(lǜ)。

　　光大期货贵金(jīn)属分析(xī)师展大鹏(péng)告诉记(jì)者，4月美国非农(nóng)就业(yè)数据和时薪(xīn)增速(sù)全面超预期，表明美(měi)国当前劳动(dòng)力市场仍十分强劲，美(měi)联(lián)储(chǔ)控(kòng)通(tōng)胀压(yā)力加大，这也(yě)就意味着美(měi)联(lián)储可(kě)能会在(zài)较长时间(jiān)内维持高利率环境，且6月再次加息(xī)的预期开始(shǐ)回升。

　　“美国非农数据强(qiáng)于预期(qī)或(huò)在短期提振美(měi)元指数(shù)和(hé)美债收益率(lǜ)，从(cóng)而打压贵金(jīn)属的涨势，但中期看，美联(lián)储5月会议加息(xī)25BP后暗示停止(zhǐ)加息，货币政策(cè)进入新阶段，市场(chǎng)将加大对下半年降息的博弈，贵金属将获(huò)得(dé)提振而走强，使均值平台不(bù)断上移。”广发期货贵金属研(yán)究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美(měi)联储停止(zhǐ)降息后的(de)表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，尽管此(cǐ)后美(měi)国经济(jì)仍市场偏强运行一段(duàn)时(shí)间(jiān)，失业率继续(xù)走低，但美联储并未再(zài)次加息，而贵(guì)金(jīn)属(shǔ)则在美债收益率持续下行的情况(kuàng)下，呈现振荡(dàng)走强的趋势。但当前情况(kuàng)不(bù)同的是(shì)，通胀率(lǜ)相对更高，而(ér)黄金价格对降息并(bìng)未提前预期更多。

　　虽然目(mù)前距(jù)离降息仍有时间，美联储表示(shì)美国(guó)银行系统(tǒng)仍健康并有弹性，但高利率环境下美国银(yín)行系(xì)统风险并未解除，在第(dì)一共和银行宣(xuān)布被接管(guǎn)收购后，因银行业(yè)长期存在的弱点，又有多家区域性银行(xíng)出现股(gǔ)价暴(bào)跌(diē)。存款仍在持续(xù)流出使(shǐ)银行融资(zī)成本正在攀升，信贷收紧将不断向实(shí)体经济(jì)蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅(jǐn)比(bǐ)去年(nián)四季度2.6％的增速(sù)大幅(fú)放(fàng)缓，而且远不及预期的1.9％，具(jù)体看企(qǐ)业(yè)投资和(hé)库(kù)存对GDP拉动(dòng)转负，但(dàn)消费的拉动上升反映出一定的韧性。未(wèi)来随着经(jīng)济下行压力不断上(shàng)升(shēng)，市场(chǎng)预期下半年美国GDP将(jiāng)出(chū)现负增长(zhǎng)。“总体(tǐ)上在风(fēng)险和衰退(tuì)的共(gòng)同影响下，美债收(shōu)益率和美元指数将持续承压，避险需求(qiú)提振下，贵金属(shǔ)价格(gé)有望再创历史(shǐ)新高，长(zhǎng)线可维持逢低买入配置思路，短线(xiàn)则(zé)可买入黄金和白银虚值看涨期权(quán)把握突(tū)破行情。”叶倩宁说。

　　程小(xiǎo)勇介绍说，从黄金的供需数据(jù)来看，黄金的(de)需求实际上是明显下降(jiàng)的。世界(jiè)黄金协会公(gōng)布(bù)的(de)数(shù)据显示，今年第一季(jì)度剔除(chú)场外(wài)交易的(de)全球(qiú)黄金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各国央行(xíng)和中国消费者需求较高，但(dàn)其余投(tóu)资者购买(mǎi)量的减少抵消了这一增长。其中对黄金(jīn)价(jià)格其关(guān)键作用的黄金投资(zī)需(xū)在(zài)一季度同比下降50％左右，较去年四季度有所增长，大约为273.74吨，去年同(tóng)期高(gāo)达558.41吨。其中，实物金条(tiáo)和(hé)硬币方面的黄金需(xū)求为302.41吨，高于(yú)去年同期的287.74吨，但低(dī)于去年(nián)四季(jì)度的340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似产品需求下降28.67吨，去(qù)年(nián)同期高达270.67吨。白(bái)银方面，由于美国经济指标耐用品(pǐn)订单等指标走(zǒu)弱(ruò)，商品属性(xìng)更强的白银因需求受经济下行拖(tuō)累(lèi)而涨幅受限。因(yīn)此，金银比价大概率继续攀升。世界(jiè)白银协(xié)会预计(jì)2023年白银实物消费较(jiào)2022年(nián)下(xià)降16％。

　　之前美(měi)联储加息25个基(jī)点在议息前已经被充分计提，议(yì)息前的谨慎转(zhuǎn)变(biàn)为议息后的乐观，因此黄金市场一度(dù)表现为极为乐(lè)观(guān)，伦敦(dūn)现(xiàn)货黄金甚至(zhì)创(chuàng)出(chū)了历史新高。

　　“目前欧美(měi)央行(xíng)加(jiā)息靴子落地，且银行(xíng)业风(fēng)险仍(réng)在蔓延，避险(xiǎn)情(qíng)绪提振贵金属价格。此外，随着经济走弱(ruò)预期升温，预计美联储(chǔ)下半年(nián)大概(gài)率暂(zàn)停加息并将进入降息周期，实际利(lì)率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续(xù)下行，贵金属(shǔ)中长期仍具有较高配置价(jià)值。”从姗(shān)姗(shān)说。

　　展大(dà)鹏(péng)则认为，对于黄金而言(yán)，市场寄希望(wàng)于美联储最(zuì)后一(yī)次加息(xī)落地然后转降息预期，从(cóng)而刺激(jī)价(jià)格继续高走，从这个角度考虑(lǜ)黄金确实存在恢复(fù)上行趋势的(de)可能性。但当前美(měi)通(tōng)胀仍在(zài)高位，美联储货币紧缩动作并没有结束，官(guān)员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰(yīng)派，5％的利率可(kě)能会(huì)维系较(jiào)长一段时间，且高(gāo)利率环境到底会(huì)对经济和金融市场产生怎样的(de)影响也(yě)未(wèi)可知(zhī)，因此在当前看(kàn)多观点(diǎn)出(chū)奇一致，且海外(wài)看多头(tóu)寸比较拥挤的情况下(xià)，对待金价节节攀高的观点谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天