美国债务违约(yuē)的(de)风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可(kě灰姑娘作者是安徒生还是格林)能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出了(le)业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行(xíng)的调查(chá)，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一半的(de)金融专业人士表(biǎo)示，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据(jù)这份最新业内调(diào)查(chá)，在美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留(liú)意的是，即使是那(nà)些相对悲(bēi)观的分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最(zuì)终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿付(fù)——只(zhǐ)是(shì)要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令人(rén)担忧的2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也(yě)依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷(fēn)发(fā)出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)在大限前(qián)得不(bù)到(dào)解决，可(kě)能会(huì)发生(shēng)什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所经历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目(灰姑娘作者是安徒生还是格林 line-height: 24px;'>灰姑娘作者是安徒生还是格林mù)前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实际违约(yuē)的(de)可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风(fēng)险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可(kě)能无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄金的(de)表(biǎo)现非常(cháng)好——先是(shì)受(shòu)到(dào)中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的(de)需(xū)求(qiú)的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约(yuē)引(yǐn)发(fā)的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触(chù)及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多(duō)数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债(zhài)务(wù)上限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将上涨。然而，对(duì)于(yú)如果美国政府真(zhēn)的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美(měi)国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国(guó)库券收益(yì)率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库券被(bèi)认为最有可能被延(yán)期支(zhī)付(fù)，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这批票据(jù)最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益(yì)率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的(de)前景预(yù)测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市场(chǎng)反应(yīng)将给国会(huì)带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美(měi)元作为全(quán)球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地位将面临(lín)风(fēng)险。

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