今年(nián)1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余(yú)额又(yòu)一次(cì)触及(jí)法定上限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规(guī)模近(jìn)年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次世(shì)界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美(měi)国债务(wù)上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其(qí)中共(gòng)和党总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的上(shàng)调(台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗diào)幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次(cì)提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务(wù)信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权(quán)信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么(me)在(zài)现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这(zhè)使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施(shī)这(zhè)些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供(gōng)真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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