北京时(shí)间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈3千克是多少斤 1千克是一斤吗如期落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问(wèn)环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在(zài)股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的(de)国家(jiā)，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴(3千克是多少斤 1千克是一斤吗bā)菲(fēi)特(tè)曾(céng)曾投(tóu)资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资(zī)人(rén)去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美(měi)国而(ér)言，投资(zī)中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公(gōng)司(sī)，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是(shì)值得(dé)的(de)。”

　　那么(me)，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)”的最低(dī)标(biāo)准，加上(shàng)其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的是加权平(píng)均（年(nián)化）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所(suǒ)属(shǔ)行业算(suàn)术平(píng)均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估值相对行(xíng)业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味(wèi)业(yè)等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以(yǐ)或(huò)还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三(sān)家(jiā)企(qǐ)业的5年(nián)净利润复合(hé)年增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距最大的是主营(yíng)集成电路设(shè)计(jì)的中颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾(céng)筛选出(chū)相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数(s3千克是多少斤 1千克是一斤吗hù)的-0.35％。

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