踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共(gòng)实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市(shì)回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三六零营(yíng)业收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘(pái)徊(huái)到下滑。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系营(yíng)业收入(rù)下(xià)降及对(duì)联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司(sī)及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大(dà)模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回调(diào)，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均(jūn)价计套现金额也在(zài)10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其投资(zī)企业、造(zào)车新(xīn)势(shì)力之一(yī)的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　202高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思2年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的(de)增资权。具体来看，三(sān)六零全资子公司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方(fāng)签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了(le)一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损约9.4亿(yì)元。

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