踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场(chǎng)质(zhì)疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同(tóng)时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光了其庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的(de)财(cái)务数(shù)据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收(shōu)入，净(jìng)利(lì)润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达(dá)克私(sī)有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下(xià)降及对联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零(líng)年报(bào)和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续(xù)六个季(jì)度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号(hào)投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此(cǐ)次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全资子(zi)公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资(zī)权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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