今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积(jī)极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局(jú)芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科(kē)技(jì)大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向(xiàng)也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术(shù)对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是(shì)全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的(de)时(shí)间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外(wài)一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季(jì)度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较(jiào)高(gāo)的(de)部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业(yè)，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度(dù)超出了我们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行。

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