在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态(tài)势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂商们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期(qī)才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能源行业(yè)处于(yú)稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之(zhī)后(hòu)，新能源(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们依然判定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思断今(jīn)年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)也(yě)正在加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库(kù)存(cún)不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极(jí)和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德(dé)国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中国(guó)外家储市(shì)场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需(xū)求量(liàng)大于供(gōng)应量的(de)领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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