尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们可能(néng)和(hé)这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处(chù)，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的(de)美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有完全失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得(dé)研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察(chá)日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的pan>迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的(de)下滑(huá)趋势(shì)固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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