5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开挂牌的江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不过原计(jì)划在(zài)重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃(líng)汽车(chē)此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了(le)两年的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定(dìng)时间完成

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格(gé)，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出(chū)售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接(ji乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字ē)盘方开出了要(yào)求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全(quán)球(qiú)生产销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交(jiāo)易股权(quán)出售征集到(dào)一名意(yì)向受(shòu)让(ràng)方(fāng)，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车(chē)成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则(zé)支付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就(jiù)出售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让协议》，确定就乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字目(mù)标股(gǔ)权支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车5月12日(rì)公(gōng)告称，该(gāi)笔交易(yì)需要获得(dé)国资管理有(yǒu)权(quán)单(dān)位的批准，但由于交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致(zhì)，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车工(gōng)业集(jí)团。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司(sī)主要(yào)组装生产重型(xíng)卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团(tuán)及(jí)中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难(nán)以实现(xiàn)正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价(jià)格(gé)，从长安手中接(jiē)手(shǒu)太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将(jiāng)其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽(qì)车进入重卡领域的意(yì)图是实现商(shāng)用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重型载货(huò)车、10万台发(fā)动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元(yuá乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字n)。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市(shì)场和客户洞(dòng)察不(bù)足(zú)，经(jīng)营(yíng)状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东风公司(sī)、中国重(zhòng)汽、一(yī)汽解放等头部企业的(de)单(dān)月(yuè)销(xiāo)量，就已超过江铃重汽(qì)几年的(de)销量总和(hé)。2020年(nián)9月(yuè)之(zhī)后，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车不再披露有关(guān)江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务(wù)累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停(tíng)止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽车还对(duì)江铃(líng)重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃重(zhòng)汽(qì)的资产(chǎn)负债率，便于吸引(yǐn)外部(bù)投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽(qì)车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年的扣非归(guī)母净利润分别为(wèi)2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活(huó)动(dòng)现金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季度(dù)，这(zhè)一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上(shàng)。而江铃汽车此次(cì)也(yě)表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已暂停生产和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来(lái)公司仍将继续积极(jí)推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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