市场再迎来(lái)风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科创50成分增强策(cè)略(lüè)ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市(shì)场投资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理工具，相应(yīng)的ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性(xìng)、稳(wěn)定性(xìng)都将(jiāng)有所(suǒ)提升，更多(duō)吸引资(zī)金入市，也能更好地服务北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险(xiǎn)研(yán)判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示(shì)，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作(zuò)为我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎ北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日o)科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科(kē)创50指数场(chǎng)内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　据了(le)解(jiě)，首(shǒu)批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合(hé)计(jì)规(guī)模超900亿元，其(qí)中，规模最大(dà)华(huá)夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位(wèi)的是(shì)易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创(chuàng)板设立以来，市场对风(fēng)险管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在投资科创板个股(gǔ)面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着(zhe)市场体量(liàng)不断扩张(zhāng)，风险管理需(xū)求(qiú)也(yě)更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加灵(líng)活的(de)风险管(guǎn)理工具，使得(dé)投资者更有效率(lǜ)管理风险(xiǎn)的同时，能(néng)够有更(gèng)多的时间(jiān)和精力去(qù)关(guān)注标的对(duì)应上(shàng)市公司的(de)投资价(jià)值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将(jiāng)有(yǒu)所扩大，提(tí)供更(gèng)好的流(liú)动性，市场稳定性提(tí)升；也将(jiāng)为市(shì)场带(dài)来北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日更(gèng)多的增量(liàng)资金，更好地服务科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权(quán)市场(chǎng)上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗(qí)下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗(qí)下(xià)的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和(hé)深(shēn)证100ETF期权。

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