钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科技是(shì)真跨(kuà)界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配(pèi)公司释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全失(shī)灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场对(duì)传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产(chǎn)能又该如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与(yǔ)预期天(tiān)差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂(lǐ)离(lí)子(zi)电(diàn)池同(tóng)时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量(liàng)密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完(wán)成(chéng)突破以及(jí)锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电才作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年(nián)7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将(jiāng)风口带到(dào)了A股(gǔ)市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒(chǎo)作(zuò)如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司(sī)拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇(chóng)义合(hé)作(zuò)设立控股(gǔ)孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“传艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科(kē)技旋即(jí)涨停，当日(rì)盘后公(gōng)司迫不及待召开电话会(huì)议，向合计64名分(fēn)析师和个(gè)人投资者披(pī)露(lù)跨界(jiè)钠电的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的(de)涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快(kuài)速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前(qián)车在(zài)前，传艺科技开始(shǐ)有意无意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目进展(zhǎn)，而公司股价(jià)也往往在(zài)公告披露(lù)后录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司(sī)股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股(gǔ)左右的温吞股价，不(bù)到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司(sī)股价开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难掀(xiān)大(dà)风浪(làng)，反而随着时(shí)间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业务(wù)未来(lái)规划(huà)、技(jì)术水平等(děng)涉及公司(sī)经营的重大信(xìn)息，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式(shì)通过(guò)《关于对深圳证券交易(yì)所关注(zhù)函(hán)回复的(de)公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价(jià)“过山车(chē)”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结(jié)底还是(shì)其资金(jīn)有限与钠电产能规(guī)划“大跃进(jìn)”不(bù)匹(pǐ)配无法让(ràng)市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预(yù)案(àn)，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产(chǎn)能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复(fù)函和2023年度定(dìng)增(zēng)预(yù)案，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资(zī)成本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规(guī)划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不(bù)止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的(de)时间，新上钠(nà)离子电池(chí)全(quán)供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣工投(tóu)产；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传(chuán)艺(yì)科(kē)技在上述(shù)的(de)54亿元资金外(wài)，还需要(yào)更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年赚1亿(yì)元的盈(yíng)利水平显然难(nán)以撬(qiào)动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零组件，具体(tǐ)包括笔记(jì)本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用板、消费(fèi)电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司(sī)经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当年公(gōng)司归母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行(xíng)业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿(yì)元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函(hán)中，传艺科(kē)技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可(kě)用(yòng)于钠离(lí)子电(diàn)池项目的(de)自有资金仅1.61亿(yì)元，银行(xíng)授信未使用额(é)度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行(xíng)贷款解(jiě)决。后一(yī)期(qī)产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银(yín)行等组成的联合银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用(yòng)于(yú)公司(sī)钠电池项目。根据(jù)最新的(de)调研记(jì)录，“截至目(mù)前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露(lù)《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚(shèn)至(zhì)将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项(xiàng)目(mù)只能依赖融(róng)资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目(mù)资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池(ch亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成í)全供应链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末(mò)全部竣(jùn)工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺科技的钠(nà)电项目(mù)真如邹(zōu)伟民在(zài)近日的演讲中所言照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司营(yíng)收将在当前(qián)基础(chǔ)上翻十(shí)几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对(duì)这个故(gù)事并不(bù)再买账，除了资金实力有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化(huà)元年的2023年，包括宁(níng)德时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品(pǐn)、量产(chǎn)并(bìng)大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来(lái)看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁德(dé)时代落(luò)地(dì)奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速(sù)电动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除(chú)了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合(hé)作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每有投资(zī)者问(wèn)及客(kè)户情况时，公(gōng)司都(dōu)以“目前订单下(xià)游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电(diàn)池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签订(dìng)了(le)销售订单(dān)”“公司已与多(duō)家知名两轮(lún)电动车(chē)品(pǐn)牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名称和(hé)订单(dān)金额(é)，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将(jiāng)增加至(zhì)21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电(diàn)池(chí)落地产能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能(néng)利(lì)用(yòng)率，钠电池(chí)落(luò)地的产能(néng)中(zhōng)可以实现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本(běn)降下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会(huì)小批(pī)量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却(què)十(shí)分自信，其在调研记(jì)录中预(yù)测，预计2023年公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占(zhàn)去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳价格均价已经(jīng)跌至(zhì)18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下(xià)跌会否(fǒu)影响钠电池(chí)商业化进程(chéng)的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不(bù)太可能(néng)成(chéng)为(wèi)主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让钠离子(zi)的发(fā)展(zhǎn)陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离(lí)子技术(shù)一(yī)定要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)的一个(gè)有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠(nà)电(diàn)建设成(chéng)本(běn)接(jiē)近，目前三元钠电量(liàng)产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离(lí)子电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量(liàng)密(mì)度的(de)也(yě)接近三元523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基本相当(dāng)；而(ér)由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业(yè)链(liàn)完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价(jià)可能(néng)，但(dàn)只要碳酸(suān)锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势就依然存在(zài)，并且随着(zhe)技(jì)术不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电(diàn)池的(de)降本空间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后(hòu)，能和锂离子(zi)电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量(liàng)密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸锂(lǐ)价格在(zài)15万以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子(zi)电(diàn)池(chí)有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠(nà)离子电(diàn)池在动力(lì)领域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在(zài)内，诸多(duō)入局钠电(diàn)池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进程(chéng)。但(dàn)随(suí)着锂价持(chí)续下降，钠(nà)电池(chí)利润率下降或(huò)也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池定价(jià)主要根(gēn)据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂(lǐ)价格(gé)波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力 过往项(xiàng)目(mù)频(pín)频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科技(jì)项目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止(zhǐ)募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就(jiù)变(biàn)更募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的(de)实施地点(diǎn)变(biàn)更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资(zī)金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中(zhōng)的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设(shè)项目。但次(cì)年6月，公司(sī)将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号(hào)的(de)闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用于投入(rù)“钠(nà)离子电池制造二(èr)期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投(tóu)资效率低下以及建成项(xiàng)目(mù)实(shí)际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设(shè)期(qī)也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去(qù)了(le)，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度(dù)也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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