北交所开(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北(běi)交所(suǒ)布局力(lì)度，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有申当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司(sī)也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风(fēng)险控制指标等前(qián)提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变(biàn)得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的(de)公司进行(xíng)投资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅度较(jiào)大(dà)，带(dài)动(dòng)投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大的(de)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(bià当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句n)规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度的(de)不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的(de)企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支(zhī)持的(de)东风和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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