钠(nà)电池产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的(de)股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生(shēng)产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺(cì)激着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多(duō)月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时(shí)间不(bù)过(guò)10多月，规(guī)划产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺(yì)科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在(zài)愈(yù)加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资计划频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离子电(diàn)池便(biàn)与锂离子电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠(nà)电(diàn)才作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德(dé)时代推出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之(zhī)际(jì)，传艺(yì)科技(jì)于去(qù)年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入局。彼(bǐ)时的公告显示(shì)，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元(yuán)通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子(zi)科(kē)技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合(hé)作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会议(yì)，向合计64名分析师和个人投资(zī)者披露跨(kuà)界钠电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计(jì)划(huà)新(xīn)建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传(chuán)艺科技(jì)开始有意(yì)无意地“主动”披(pī)露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价(jià)，不到(dào)半年的(de)时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布(bù)“利好”消息(xī)，股价(jià)也再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由(yóu)于在2022年(nián)6月(yuè)23日(rì)盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对(duì)外发布钠(nà)电池业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营的重(zhòng)大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关(guān)于对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背(bèi)后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还(hái)是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预案(àn)，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地购置及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告(gào)出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺(yì)钠(nà)电官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间，新上钠(nà)离子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料(liào)、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到(dào)的钠(nà)电产能规划，来(lái)源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的(de)说法，传艺科(kē)技在上述的(de)54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难(nán)以撬动动(dòng)辄几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件(jiàn)，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组和鼠标(biāo)等输入类设备及(jí)通(tōng)讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的)上市以来(lái)公司经营规模不断(duàn)扩(kuò)大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市当年(nián)公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随(suí)着行业式(shì)微，公司(sī)盈利(lì)水平起(qǐ)起伏伏，到2022年(nián)也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要(yào)拿(ná)出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目(mù)资金来源：截(jié)至(zhì)2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可用于钠离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠(nà)电项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银(yín)行贷款解(jiě)决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行(xíng)贷款。今年3月30日(rì)公司公告(gào)称，传(chuán)艺(yì)科技及子公(gōng)司(sī)拟(nǐ)向工(gōng)商(shāng)银(yín)行、农业银行等组成的联合银(yín)团申请不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电(diàn)池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银(yín)行已审(shěn)批通(tōng)过，参(cān)团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司(sī)披露(lù)《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预(yù)案(àn)》，拟募资不(bù)超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制(zhì)造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除(chú)了(le)定增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定(dìng)增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向(xiàng)公(gōng)司求(qiú)证，但截(jié)至发(fā)稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有(yǒu)优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链项目计(jì)划到2024年(nián)末全(quán)部竣(jùn)工投产(chǎn)，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民(mín)在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻十(shí)几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市场对这个故事(shì)并不再买(mǎi)账，除了(le)资(zī)金实(shí)力有限公司外，核心(xīn)还在其(qí)大干快上(shàng)后(hòu)产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商(shāng)业化元(yuán)年的(de)2023年(nián)，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发(fā)产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露(lù)的参数(shù)和(hé)性(xìng)能来(lái)看，传艺钠(nà)电的钠电池(chí)与巨头们不(bù)相上下，但(dàn)宁德时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮(lún)电动车和低速(sù)电动车领域(yù)实现装车应用。而(ér)传(chuán)艺科(kē)技除了在岁末年(nián)初(chū)公(gōng)告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略合作(zuò)协议(yì)外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下(xià)游运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低(dī)速电动车及(jí)电(diàn)动工具等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两轮电动(dòng)车(chē)品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和(hé)订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数(shù)倍级增(zēng)长。上海钢联新能源(yuán)事业(yè)部(bù)钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产(chǎn)能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计(jì)2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发(fā)布数据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠电池(chí)落(luò)地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电池(chí)落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市(shì)场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的(de)钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小批量应用到多元(yuán)化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却十(shí)分自信，其在调研记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年(nián)公司实际(jì)出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份额(é)。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年(nián)的(de)钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均价已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商业化(huà)进程(chéng)的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不(bù)太可能成为(wèi)主流。锂价(jià)一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离子的发(fā)展陷入(rù)被动。”但(dàn)他也(yě)强调(diào)，“钠离(lí)子(zi)技术(shù)一定要(yào)发展(zhǎn)，因(yīn)为(wèi)它(tā)是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠(nà)电(diàn)量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量(liàng)密(mì)度的也接(jiē)近三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本基本相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价格(gé)大(dà)幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池(chí)成本已经优于(yú)钠电(diàn)池。今年(nián)碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电池对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的(de)空间。兴储世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离子(zi)电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存(cún)在(zài)降(jiàng)价(jià)可能，但(dàn)只要(yào)碳(tàn)酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)成本优势就(jiù)依然(rán)存(cún)在，并且随着技(jì)术不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的(de)降本空间有望(wàng)进一步打开，该成(chéng)本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠电产业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成本拉(lā)开差(chà)距，接近(jìn)铅酸电(diàn)池的(de)成本(běn)。但能(néng)量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万以上时，成熟后的钠离子(zi)电(diàn)池(chí)有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无(wú)碍钠电池商业化进程(chéng)。但(dàn)随(suí)着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池利(lì)润率下(xià)降(jiàng)或也(yě)是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日的调(diào)研记(jì)录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂价(jià)格波(bō)动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化之外，市场还(hái)担(dān)忧(yōu)传艺科(kē)技(jì)项(xiàng)目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对进(jìn)军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资履(lǚ)历发现，传艺科(kē)技在投(tóu)资上(shàng)缺乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就(jiù)变更募资用(yòng)途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未(wèi)用的(de)资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产(chǎn)项目(mù)、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技(jì)改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的实施地(dì)点(diǎn)变(biàn)更为(wèi)重庆市(shì)合川区工业(yè)园区核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施主体(tǐ)则(zé)从传艺科技变为(wèi)全资子公(gōng)司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提(tí)升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高端印(yìn)制电路板建设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司(sī)将该项目(mù)中的SMT工序(xù)实(shí)施地点由(yóu)江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌(líng)波路49号的闲(xián)置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将(jiāng)该项(xiàng)目剩余(yú)募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子电池制(zhì)造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变(biàn)更募投计划(huà)的地(dì)点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下(xià)以及建成(chéng)项(xiàng)目实际效益与(yǔ)预计(jì)天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达(dá)产年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资(zī)进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去(qù)甚远。

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