本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价(jià)格(gé)大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到(dào)，本周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于(yú)需求(qiú)复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市(shì)场对(duì)于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库(kù)不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港遭天谴什么意思，天谴什么意思解释(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前钢厂(chǎng)低库遭天谴什么意思，天谴什么意思解释存补库对(duì)价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前(qián)两(liǎng)年将有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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