今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对(duì)全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚(gǔn)雪(xuě)球般(bān)扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数(shù)总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤(chì)字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支出的步(b加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国ù)伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越大，引(yǐn)发(fā)部分美国(guó)议(yì)员提出的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公(gōng)共债务法案(àn)》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式(shì)确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更(gèng)是如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美(měi)国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国(guó)政府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债(zhài)权人的(de)一(yī)种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的(de)政治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两(liǎng)院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美(měi)国(guó)面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复苏持续的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们(men)（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(j加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国īn)这(zhè)场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年债务(wù)上限危机的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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