大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看(kàn)，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏(zòu)变(biàn)化和结(jié)构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会(huì)，组合(hé)调整取(qǔ)得了明显(xiǎn)的(de)超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示(shì)，海富(fù)通股票(piào)混合今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短(duǎn)期高度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶段(duàn)性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底的电力(lì)设(shè)备(bèi)及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他(tā)AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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