总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险(xiǎn)镇关西是谁，镇关西是谁打死的管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品(pǐn)种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新(xīn)活(huó)力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票(piào)期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期的(d镇关西是谁，镇关西是谁打死的e)风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进(jìn)一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术(shù)准备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流(liú)动性都具(jù)备突出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也(yě)会丰富(fù)起来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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