自(zì)4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，场内资金在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场(chǎng)内资金(jīn)的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业(yè)成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速依然(rán)稳(wěn)健(j无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理iàn)，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)相较于其(qí)他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机(jī)会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于(yú)供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时(shí)期(qī)，价(jià)格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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