在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对(duì)中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压力(lì)已并(bìng)不明显孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理(xiǎn)。这也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天(孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带(dài)来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了(le)立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季报显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库(kù)存较(jiào)低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报(bào)中指出，在电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电(diàn)解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约孙权劝学中的古今异义，劝学中的古今异义词整理为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁(níng)德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需(xū)求(qiú)量大于供应(yīng)量的(de)领域(yù)，不存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二(èr)季度开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱产品(pǐn)。

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