近期市场风向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时(shí)大(dà)手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗(qí)下(xià)三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和(hé)施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数(shù)据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)的龙头(tóu)企(qǐ)业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代(dài)1蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗5.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金(jīn)净(jìng)流出(chū)较(jiào)多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的(de)“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明(míng)地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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