衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季(jì)度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的(de)第五(wǔ)舰队(duì)在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美(měi)联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这是一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下(xià)进行。没有谈(tán)到(dào)敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通(tōng)话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的(de)密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视(shì)频公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市场(chǎng)宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削(xuē)弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机出(chū)现暴跌(diē)，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温(wēn)继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济(jì)数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行(xíng)业危机风(fēng)险在未来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性成为(wèi)影(yǐng)响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(liá羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度n)储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会(huì)议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全球(qiú)经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来(lái)看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成(chéng)本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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