衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要(yào)包(bāo)括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第(dì)四季度放缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续第四(sì)个(gè)季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示(shì)，由(yóu)于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国(guó)际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动直升(shēng)机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人(rén)还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可(kě)能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉(jué)得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和(hé)股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一(yī)段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何(hé)时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和(hé)英国央行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平(píng)台(tái)已经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退(tuì)，后期原油(yóu)市场(ch湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ǎng)将(jiāng)转入对供应面的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲(pí)弱也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度(dù)上抵消供应紧张给市场(chǎ湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ng)带来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长(zhǎng)期来看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出(chū)现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东进口(kǒu)到(dào)新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底(d湖南电大几本，湖南长沙电大是几本ǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于(yú)低(dī)硫(liú)燃料油。

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