财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思(sī)路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企进行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司开展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责(zé练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益)任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期(qī)年金(jīn)的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业(yè)内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预(yù)定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高(gāo)预(yù)定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布(bù)产品负(fù)面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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