本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱(ruò)开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至(zhì)历(lì)史同期(qī)最(zuì)高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计(jì)价终端(duān)需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽(jǐn)管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构(gòu)成压(yā)力。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转弱30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍(rén30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗g)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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