5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集配套资金。公(gōng)司(sī)股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文(wén)华财经太深是一种什么体验，太深是不是不好与国内139家期货(huò)公司合作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤(chè)回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文(wén)华财经(jīng)第(dì)二次(cì)IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规(guī)定(dìng)，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公(gōng)司(sī)的(de)股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易前(qián)，公司无(wú)控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人(rén)为该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华(huá)财经此前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守(shǒu)哲对文华财经的直接持(chí)股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全(quán)产品线解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作(zuò)开展包括智慧城(chéng)市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件收入基太深是一种什么体验，太深是不是不好本持(chí)平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同期(qī)减少2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益(yì)于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有(yǒu)率(lǜ)基础稳(wěn)定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司(sī)股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从(cóng)资产规(guī)模(mó)和盈利(lì)能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均(jūn)远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛(máo)利(lì)率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文(wén)华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对(duì)于文华财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披(pī)露具(jù)体的交易细节，例如(rú)交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要(yào)交易对方就(ji太深是一种什么体验，太深是不是不好ù)本(běn)次交易签署(shǔ)了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及(jí)各(gè)项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金证股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签(qiān)署正式(shì)的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必(bì)要的(de)内部决策程序(xù)，并经有权监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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