美(měi)东时(shí)间(jiān)周三，美联(lián)储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济(jì)发展与他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进程可(kě)能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者(zhě)支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压力(lì)对经济(jì)活动(dòng)的影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都将支(zhī)持正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些(xiē)美(měi)联储官员表(biǎo)示，通胀和经济(jì)活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束(shù)加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)内的(de)其(qí)他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的(de)政策(cè)走向，由于全球经济(jì)前景(jǐng)的不(bù)确(què)定性(xìng)和近期(qī)银行业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的决(jué)策(cè)将转向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握(wò)政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此保留加(jiā)息的(de)选择(zé)是有必要(yào)的，接下来该央行大(dà)概率不(bù)会给出(chū)一(yī)个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一步提高利率(lǜ)的(de)可能性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上决(jué)定(dìng)继续(xù)调(diào)高利率或是(shì)维持利率不变(biàn)都是(shì)有(yǒu)可能的。“即使6月维持(chí)利率(lǜ)不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通(tōng)胀正在(zài)降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一(yī)次，美(měi)联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步(bù)加(jiā)息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的(de)做法——这(zhè)并不意味着他(tā)们(men)不会(huì)再次加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步(bù)收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们(men)的工(gōng)具，以(yǐ)确(què)保金融体(tǐ)系有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银(yín)行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈利(lì)能力下降的(de)预期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对(duì)银行业压力再次(cì)加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪(jì)要中最突出的(de)主题是，围(wéi)绕(rào)地区性(xìng)银(yín)行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严(yán)重(zhòng)混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏观(guān)审慎监(jiān)管和监督(dū)工具(jù)，以减(jiǎn)轻(qīng)未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白(bái)宫和国会谈判代(dài)表继续举行债(zhài)务上限谈判。共和党(dǎng)谈判(pàn)代表(biǎo)格雷(léi)夫(fū)斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)重申(shēn)她的部门(mén)最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的(de)不确(què)定性而言，美联储会议纪(jì)要只(zhǐ)是次(cì)要(yào)的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们(men)有空(kōng)间从(cóng)现在开(kāi)始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日(rì)”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状(zhuàng)态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方(fāng)正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内达成协(xié)议时，麦卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国(guó)财(cái)政(zhèng)部(bù)周三发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云计(jì)算平台(tái)和(hé)大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需(xū)求(qiú)，数据中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收(shōu)。更(gèng)令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收指引为(wèi)110亿(yì)美元(yuán)，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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