自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价(jià)值的(de)认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的(de)特征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月，随着科(kē)创板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业(yè)持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金(jīn)经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的(de)管制对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持(chí)续(xù)下探之后(hòu)，当(dāng)前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下(xià)游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯(均码一般是什么码，均码一般是什么码数xīn)片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通均码一般是什么码，均码一般是什么码数(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概(gài)率在二(èr)季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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