中国金(jīn)融行业加速对(duì)外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋(yáng)券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续(xù)两家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商面临(lín)的“一(yī)参一控”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打法”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资(zī)源禀赋(fù)、深入(rù)财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说(shuō)，除(chú)了面临行业“二八分化”的(de)激(jī)烈(liè)态势(shì)，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市(shì)场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受(shòu)制于市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别为瑞信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际证券则延续(xù)自成立(lì)以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的(de)8491万元亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为(wèi)外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商(shāng)登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一(yī)步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪(xīn)酬(chóu)等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比，外资控(kòng)股券商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利(lì)薄(báo)”的情况，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行等传(微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗chuán)统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在(zài)2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增(zēng)无(wú)减，业务(wù)及(jí)管理(lǐ)费(fèi)从(cóng)上(shàng)年(nián)的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外资控股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根(gēn)士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大(dà)通证券和瑞银证券均实(shí)现了营(yíng)收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工(gōng)210人(rén)，数量在行业(yè)内排名下游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的第三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示(shì)，摩根大(dà)通(tōng)证券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会批(pī)复(fù)，成立(lì)合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成(chéng)为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大通证券(quàn)2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。<微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗/p>

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务(wù)开展和运作取得进(jìn)一(yī)步进展，新客户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)充分利用全球化(huà)的(de)平(píng)台优势，整合(hé)集团(tuán)资源(yuán)，持(chí)续关注(zhù)并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新(xīn)取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构投资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得(dé)了较好(hǎo)的(de)业(yè)绩表现：当(dāng)期实(shí)现营业(yè)收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的(de)一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银(yín)行受让两家内(nèi)资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步(bù)明(míng)显，当期(qī)实(shí)现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完(wán)成了创业板注册(cè)制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易(yì)所互(hù)联互通全球存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得关注的是(shì)，今(jīn)年(nián)3月，百(bǎi)年(nián)大行瑞士信(xìn)贷被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的(de)是(shì)，集团层面的合并对两家外资控股券(quàn)商(shāng)在中国展业(yè)情况，也(yě)将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)出(chū)具了带(dài)强(qiáng)调事项段(duàn)的(de)无保留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协(xié)议和合(hé)并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计(jì)划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股子(zi)公司，未来(lái)的运(yùn)营和财务业绩(jì)受到上述合并可能产(chǎn)生的影(yǐng)响(xiǎng)亦(yì)不明确(què)，该事项表明存(cún)在可(kě)能(néng)导(dǎo)致对(duì)公司持续经营(yíng)能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前(qián)身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年(nián)4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名(míng)为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司股权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数量(liàn微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗g)不得超过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)破局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋(fù)深入(rù)财富管(guǎn)理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管理业务在原(yuán)有“大(dà)宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进(jìn)的基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提(tí)供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于(yú)“中(zhōng)国(guó)高端(duān)财富(fù)人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面(miàn)入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国(guó)投资(zī)者(zhě)提供(gōng)具有野村集团特色的高质(zhì)量财富管(guǎn)理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底与北京高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华(huá)的所(suǒ)有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获(huò)证监会核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核心(xīn)进行(xíng)新产品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客(kè)户提(tí)供财富管理综合(hé)解决方案(àn)，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开(kāi)展(zhǎn)境内私(sī)人财富管理平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进一(yī)步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持(chí)续(xù)推进私(sī)募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第(dì)三方金融(róng)产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客户提供(gōng)直接对接(jiē)境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私(sī)人财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备(bèi)外资银(yín)行股东背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式成立(lì)私(sī)人财富管(guǎn)理部，负(fù)责公司高(gāo)净值个人客(kè)户综合财(cái)富管(guǎn)理业务(wù)的运作。私(sī)人财富管理部(bù)以汇丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球私(sī)人(rén)银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客(kè)户及其(qí)家(jiā)族提供专(zhuān)业、多(duō)元及定(dìng)制化的资(zī)产配置服务(wù)，为客(kè)户实现其(qí)投(tóu)资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务(wù)，与4家国(guó)内(nèi)头部信托(tuō)公(gōng)司达(dá)成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其财富管理部(bù)秉持着(zhe)为客(kè)户进行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足(zú)客户全(quán)生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资(zī)解(jiě)决方案和财富规(guī)划方(fāng)面的业务，一方(fāng)面积极(jí)扩充(chōng)现有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一(yī)策略(lüè)下提(tí)供差异化(huà)选(xuǎn)择(zé)及多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放(fàng)的力度(dù)不断加大，各外(wài)资(zī)金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券(quàn)获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市(shì)，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括证券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家(jiā)新设的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就监(jiān)管批(pī)复信息(xī)来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目前(qián)国内(nèi)的(de)外资控股券(quàn)商数(shù)量已(yǐ)达(dá)到10家。其中，摩根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还(hái)有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证(zhèng)券等(děng)多(duō)家外资券商的设立申请仍(réng)处于(yú)证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证(zhèng)监(jiān)会(huì)主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本(běn)大(dà)和证券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金融机(jī)构负责(zé)人(rén)。

　　来(lái)访(fǎng)的国际(jì)金融(róng)机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经(jīng)济的强大韧(rèn)性、潜力(lì)和活力(lì)，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投(tóu)资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在(zài)华业(yè)务(wù)和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外(wài)资券(quàn)商的市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如(rú)，华(huá)西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不(bù)断提(tí)升，经营范围和监管要(yào)求实现国民待遇，外资券商、资产管理机(jī)构等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公(gōng)司既带(dài)来了国际金融机(jī)构全面参与中国资本(běn)市场竞争所形(xíng)成的(de)冲击，也带来(lái)了通过与国际金融机构直接合(hé)作促(cù)进业务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证(zhèng)券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有升，头部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显(xiǎn)，业(yè)务多元化发(fā)展趋势(shì)初(chū)步形成(chéng)，金(jīn)融科技(jì)对行(xíng)业发展理念(niàn)的(de)变革和重(zhòng)塑(sù)不断深(shēn)化(huà)，外资(zī)券商市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速演(yǎn)变。

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