近期市(shì)场风向变(biàn)动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的(de)机会(huì)。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能(néng)很(hěn)多人不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)联(lián)投资(zī)旗舰基(jī)金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度方(fāng)面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力(lì)电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是(shì)领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期(qī)和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂(chǎng)商的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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