在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势(shì)的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持(chí)在这个区(qū)间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如(rú)前(qián)两者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低(dī)的(de)电池(chí)厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存(cún)多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低(dī)安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢复(fù)，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个(gè)需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在(zài)大(dà)储环(huán)节，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单状况看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的(de)客户也正50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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