芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们(men)将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业(yè)主要转向服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业，而知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较(jiào)高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分(fēn)化，带(dài)来青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(d国v是不是国5，国v与国vl的区别òng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明(míng)显下降；外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业(yè)率较去(qù)年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòn国v是不是国5，国v与国vl的区别g)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年(nián)失业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽(hū)视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的(de)劳(láo)动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人(rén)大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年(nián)失(shī)业率变动的(de)却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数与去年(nián)基(jī)本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失业人(rén)员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一(yī)比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下(xià)就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业(yè)集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人口(kǒu)来自何(hé)处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的(de)比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受教育年(nián)限基本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我(wǒ)们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青(qīng)年(nián)就业人数/青(qīng)年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就(jiù)业(yè)大(dà)量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术(shù)等行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能(néng)将步(bù)入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二(èr)是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率有两个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国v是不是国5，国v与国vl的区别国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国人(rén)口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了(le)31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在(zài)全(quán)国范(fàn)围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而(ér)七(qī)普后(hòu)次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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