5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司金(jīn)证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付现金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时(shí)募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次(cì)IPO之(zhī)旅要(yào)追溯(sù)到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一投资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司(sī)的股(gǔ)份比例预计(jì)将超(chāo)过5％，本(běn)次交易预计将(jiāng)构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其(浙k是浙江哪个城市的qí)他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财(cái)经的(de)持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时(shí)与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市(shì)在内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略(lüè)有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看(kàn)，金融行业(yè)业(yè)务方(fān浙k是浙江哪个城市的g)面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得(dé)益于两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一(yī)代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术(shù)上(shàng)形成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备(bèi)分(fēn)销业务及科技(jì)园租赁(lìn)业务(wù)。金证(zhèng)股份(fèn)解(jiě)释称，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务(wù)上，不(bù)同程度受到(dào)需(xū)求端的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结算(suàn)审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业(yè)绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公(gōng)司股东的净(jìng浙k是浙江哪个城市的)利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于(yú)文华(huá)财经，但(dàn)文(wén)华财(cái)经的毛利率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而(ér)言，文华(huá)财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求(qiú)上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披(pī)露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权(quán)利义务以及各项安排以交易各方最终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的(de)交(jiāo)易(yì)协议(yì)，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实施尚存在较大(dà)不(bù)确定性(xìng)。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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