北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在(zài)奥马哈(hā)如(rú)期(qī)落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭档芒格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节中，回答(dá)了(le)投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者(zhě)是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席基金学(xué)家杨德(dé)龙(lóng)如(rú)此(cǐ)分享自己在(zài)股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到(dào)中国经济，今(jīn)年(nián)也(yě)不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会(huì)成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可(kě)以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒(máng)格也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资(zī)中(zhōng)国(guó)可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三(sān)分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经(jīng)首先考虑(lǜ)净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价格判断(duàn)，选择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特(tè)“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净资产收益(yì)率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市(shì)公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押(yā)注能源领域(yù)，如西方(fāng)石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的(de)百年(nián)老行——富国(guó)银(yín)行。但巴菲特对金融领域的(de)持(chí)仓仍有(yǒu)一(yī)定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又进(jìn)行了行(xíng)业筛(shāi)选，还(hái)对海天(tiān)味业等(děng)这类之前(qián)商品信誉(yù)受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低(dī)标准，如(rú)贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电(dià猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗n)器行业公司上榜不(bù)少。其(qí)中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露(lù)露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企(qǐ)业股(gǔ)价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符(fú)合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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