看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通(tōng)胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五(wǔ)公布的(de)4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度(dù)居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月(yuè)内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继(jì)续(xù)下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部(bù)公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期(qī)的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月(yuè)该(gāi)国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同(tóng)比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通(tōng)运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的多(duō)个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯(bó)格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间20日(rì)，美国(guó)保守派(pài)电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节目(mù)“拉(lā)里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差(chà)，市(shì)场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存(cún)偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对(duì)内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多(duō)，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税(shuì)额(é)度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价(jià)格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思供应压(yā)力(lì)的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印(yìn)度消费暂无(wú)明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继(jì)续(xù)维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区(qū)库存较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般(bān)，成交不多(重庆自白书是什么意思，渣滓洞自白书是什么意思duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计(jì)继续(xù)去(qù)库。后续(xù)需继续关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格(gé)再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜(cài)籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大(dà)豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)农产(chǎn)品分(fēn)析师(shī)傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以(yǐ)及目前(qián)菜(cài)油的累库程度还算正(zhèng)常(cháng)，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策(cè)执行不(bù)及预(yù)期(qī)，对于植(zhí)物油消费增(zēng)速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内(nèi)的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中(zhōng)旬到现(xiàn)在(zài)已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计(jì)后(hòu)续(xù)继续(xù)维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜(cài)油(yóu)到港(gǎng)，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存(cún)将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维(wéi)持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份(fèn)的菜(cài)油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉(yù)米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低价差(chà)来(lái)刺激(jī)需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高抛(pāo)空(kōng)的思(sī)路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加(jiā)拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的(de)累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最高的(de)进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预计下(xià)周将会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预计本周全(quán)国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高(gāo)而(ér)减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从(cóng)目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的棕榈油(yóu)是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自(zì)身的(de)供应压(yā)力进行(xíng)了一(yī)波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供(gōng)应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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