金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融(róng)资(zī)规模(mó)增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经济发放(fàng)的人(rén)民(mín)币贷款增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比多增(zēng)729亿元；对实(shí)体经济发放(fàng)的外币贷款折(zhé)合(hé)人民(mín)币减少319亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份人民(mín)币存款减少4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款减少(shǎo)1408亿(yì)元，财政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美(měi)元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月(yuè)以来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在云n是哪里的车牌号二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆(bào)发式(shì)增(zēng)长(zhǎng)后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷(dài)款有较强韧性(xìng)。信贷(dài)回落(luò)可(kě)能是因为一(yī)季度(dù)透支了部分银行(xíng)信贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际(jì)走弱(ruò)。社融增速与上月持(chí)平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高基(jī)数(shù)下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回落主因(yīn)居民(mín)存款13个月以来(lái)同比首次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第(dì)二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个人存款的(de)流(l云n是哪里的车牌号iú)出而非企业活期(qī)存款大幅改善，和地产销(xiāo)售(shòu)的再度(dù)转(zhuǎn)冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向于让理财(cái)产品在季(jì)末到期，使资金回(huí)流成(chéng)存款(kuǎn)，以应对(duì)考核，然后在(zài)下(xià)季初发(fā)行新的理财产(chǎn)品承接。因(yīn)此(cǐ)居民存款在(zài)季末季初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高(gāo)0.2个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，或许(xǔ)反映了企业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看(kàn)法较为(wèi)一(yī)致，招商宏观表示(shì)居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷款同时(shí)收(shōu)缩的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月(yuè)一般是居民存(cún)款减少(shǎo)的时(shí)点。以4月(yuè)为例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目前无法从4月数(shù)据得(dé)出类似居民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信(xìn)贷投放(fàng)中，结构(gòu)特征依然明显(xiǎn)。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长(zhǎng)期(qī)信(xìn)贷出现收缩(suō)。这(zhè)种结(jié)构(gòu)特(tè)征反映了居民端在前(qián)期(qī)购房需(xū)求(qiú)脉冲式(shì)释(shì)放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果没有进一(yī)步的政策支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新(xīn)增信贷(dài)量(liàng)会持续(xù)维持在低位。

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