中国金融行(xíng)业加速对外(wài)开放，外资券商们(men)的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外资控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆(lù)续公布(bù)：9500万越南盾是多少人民币，1人民币=家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券同(tóng)期获(huò)批的野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥(yōng)有(yǒu)外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外(wài)资控股券商(shāng)面(miàn)临的(de)“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而(ér)透视(shì)各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的(de)“打(dǎ)法”来(lái)看，依托(tuō)于各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的(de)激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商”们的(de)市场竞争也同样(yàng)带来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资质等问(wèn)题(tí)，9家共(gòng)有5家出现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际(jì)证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股东增持而(ér)成为(wèi)外资控(kòng)股券商(shāng)的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业(yè)绩(jì)较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完(wán)成工(gōng)商登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入(rù)普(pǔ)遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券商也难(nán)以(yǐ)幸(xìng)免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过(guò)高，在展业(yè)初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的(de)产生(shēng)。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商(shāng)相比，外资(zī)控股券商(shāng)仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报(bào)中表示，其(qí)当年投行(xíng)业(yè)务手(shǒu)续(xù)费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年(nián)的(de)4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人(rén)，数量在行业内排名下游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而(ér)这(zhè)只是摩根大(dà)通证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得(dé)证监会(huì)批(pī)复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股(gǔ)东所持(chí)股(gǔ)权，成为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪(jì)业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利(lì)用全球化的平台优势(shì)，整合(hé)集团资源(yuán)，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的(de)合(hé)格(gé)境(jìng)外机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩(mó)根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最早的一批合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提(tí)升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手(shǒu)续(xù)费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券表示，其在(zài)2022年(nián)完(wán)成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹(chóu)备(bèi)并参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信(xìn)贷被(bèi)竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家(jiā)银(yín)行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监(jiān)督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预(yù)计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的(de)合(hé)并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商在中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议和合并计划(huà)的(de)完成(chéng)日尚(shàng)不(bù)明确(què)。瑞(ruì)信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)下属控(kòng)股子(zi)公司，未(wèi)来的(de)运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到上述合并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明(míng)确，该事项表明存在可(kě)能(néng)导致对公司持续经(jīng)营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订《外商参(cān)股证券公司设(500万越南盾是多少人民币，1人民币=shè)立(lì)规则》后首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人(rén)参股(gǔ)证(zhèng)券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临(lín)“一去一(yī)留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局(jú)

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野村东方(fāng)国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财(cái)富管(guǎn)理业务在(zài)原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了(le)特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集(jí)团(tuán)间(jiān)跨境(jìng)业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及(jí)优化(huà)，为客(kè)户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性(xìng)金融(róng)解决方(fāng)案(àn)。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东(dōng)方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高(gāo)端(duān)财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支持以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作(zuò)四个(gè)方面入手，打造(zào)以产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续(xù)为(wèi)中国投资者(zhě)提供具有野村(cūn)集团特色的(de)高质(zhì)量财(cái)富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资(zī)持(chí)股备案(àn)后，高(gāo)盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及(jí)代销金(jīn)融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高华与北(běi)京高华完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其(qí)将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研发工作，进一步赋能(néng)部门为(wèi)在(zài)岸客户(hù)提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富(fù)客户产品(pǐn)种类选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)平台未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一步(bù)拓展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续推进(jìn)私募(mù)股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨境(jìng)投资新(xīn)产品的研发，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背景的券(quàn)商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人财富管理部，负责公(gōng)司(sī)高(gāo)净值个人客(kè)户综合财富管理业(yè)务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球私人银(yín)行，致(zhì)力为高净值和(hé)超高净值客户(hù)及其家族(zú)提(tí)供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分(fē500万越南盾是多少人民币，1人民币=n)公司财富管理业务(wù)，依托国(guó)家对(duì)粤港澳(ào)大湾区(qū)的新(xīn)政举措，致力于发展财(cái)富(fù)管理大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示(shì)，其(qí)财富管理(lǐ)部(bù)秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足客(kè)户全生命(mìng)周期财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)的(de)理念，进一(yī)步完善投资(zī)解(jiě)决(jué)方案和(hé)财富规划方面的业务，一(yī)方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产(chǎn)品为客户在同一(yī)策略(lüè)下提(tí)供差异化(huà)选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方案。

　　外(wài)资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力(lì)度不断加(jiā)大，各外(wài)资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立(lì)，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券(quàn)自(zì)营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣(zhā)打证券是首家(jiā)新设的外(wài)商(shāng)独资证券公(gōng)司(sī)。就监管(guǎn)批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证(zhèng)券在(zài)内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商。从数量上(shàng)来(lái)看，外资控股券商已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数(shù)家(jiā)外资券商(shāng)的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗(qí)证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多家外资(zī)券商的设立(lì)申请仍处于证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易会(huì)满等先后在京会见美国(guó)桥水基金、法国(guó)东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融(róng)机构负(fù)责人普遍表示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受(shòu)到(dào)中国经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚(jiān)定看(kàn)好中国经济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)对外(wài)开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际(jì)金融机构和全(quán)球投资者带来(lái)了实(shí)实在在的(de)机(jī)遇(yù)。各金融机构高(gāo)度重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积(jī)极拓展在华业务(wù)和(hé)投资，期(qī)待实(shí)现互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资券(quàn)商的市(shì)场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和机遇。例如(rú)，华西证券(quàn)即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来(lái)华展(zhǎn)业便(biàn)利度不断(duàn)提(tí)升，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产管(guǎn)理机构等加(jiā)速布局(jú)，全力抢(qiǎng)滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司(sī)既带来了(le)国际(jì)金(jīn)融机构全(quán)面参(cān)与(yǔ)中国资(zī)本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通(tōng)过与国际金融机构直接合作(zuò)促(cù)进业(yè)务发展、提升管(guǎn)理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业(yè)集(jí)中度(dù)稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务(wù)多元化(huà)发展趋(qū)势初步形成(chéng)，金(jīn)融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲击(jī)将逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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