为了(le)让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何(hé)德(dé)平(píng)所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他(tā)市场资金在二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持(chí)股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：20乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里19年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美星”。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(c乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里ǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期(qī)间和(hé)责任承担(dān)，证(zhèng)监会表示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的(de)账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投(tóu)资者决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市(shì)公司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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