分析(xī)人(rén)士称，《暂(zàn)行规定》施行后，预(yù)计(jì)全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风(fēng)险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例(lì)、交易行为(wèi)、规模控(kòng)制、申赎管理等多(duō)方面对重要货币(bì)市场(chǎng)基金的(de)基金管理人提(tí)出了更为(wèi)严格审(shěn)慎的(de)要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定影响。此外，预计全(quán)市场货(huò)币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

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　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模(mó)较大(dà)或者投资者人数较多、与(yǔ)其他金融机构或者(zhě)金(jīn)融产品关联性较强，如发(fā)生重(zhòng)大风(fēng)险，可能对资本市场(chǎng)和金(jīn)融体系产(chǎn)生重大不利影响(xiǎng)的(de)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会(huì)被(bèi)纳入评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足(zú)下列任一条件的(de)，基金管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当在10个工作日内(nèi)主动向中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额(é)持有人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符合重(zhòng)要货(huò)币市场基金特(tè)征的其他(tā)条件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市(shì)场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币A三只基金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天弘余(yú)额(é)宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者(zhě)数量(liàng)大(dà)于5000万个的货(huò)币市(shì)场基(jī)金，监管要求更加严格，基(jī)金管理人(rén)需要增强抗风(fēng)险能力，并明(míng)确风险防控与处(chù)置(zhì)机制。这(zhè)将促使基金公司更(gèng)加注(zhù)重(zhòng)风险管(guǎn)理(lǐ)和产品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过(guò)度(dù)集(jí)中、对金融安全产生不利影响。在(zài)提(tí)升风(fēng)控水平的前提下(xià)，引导(dǎo)高收益(yì)产品打破(pò)刚兑，高安(ān)全产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的(de)合(hé)理水平。随着资管新规(guī)的(de)逐步落地，回归本(běn)源(yuán)的主动类资管产品迎来(lái)发展良机(jī)，财(cái)富管理行业百花齐放。

　　明确(què)附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明(míng)确了重要货币市场基金的附加监管要(yào)求，指出基金管理(lǐ)人应(yīng)当遵循长期(qī)稳(wěn)健的(de)经营(yíng)和投资理(lǐ)念，确保自身投资研(yán)究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户服务、风(fēng)险管理与危机应(yīng)对(duì)等(děng)方面(miàn)的(de)能力(lì)水平与重要(yào)货币(bì)市场基金管(guǎn)理规模相匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩(kuò)张(zhāng)基(jī)金规(guī)模。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的基金经理(lǐ)不得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人员的考(kǎo)核评价(jià)、薪酬激励等不得(dé)直接(jiē)或者间接(jiē)与重要货币市(shì)场基金(jīn)的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重要货币(bì)市场基金的投资运作指标(biāo)方面(miàn)，也需要满足(zú)多项要(yào)求。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券市(shì)值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金(jīn)托管人资格的同(tóng)一商业(yè)银行(xíng)发行的金(jīn)融工具占基金资产净(jìng)值的比例不得(dé)超过(guò)15％；主动投(tóu)资于流动性受(shòu)限资产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期(qī)限不得超过(guò)90天；投资组合的(de)杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单(dān)一(yī)投资者申购申请后导(dǎo)致其持有份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基(jī)金管理人、基金托管人每月从重要货币(bì)市(shì)场基金的(de)管(guǎn)理费、托(tuō)管费(fèi)中计提的(de)风险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》是金(jīn)融防风险的重(zhòng)要举措。部分(fēn)货币市场基金规模较大(dà)、投资(zī)者(zhě)数量(liàng)较多(duō)，具(jù)有“牵一发而(ér)动全身”的重要(yào)影响，当出(chū)现风险事(shì)件时，可能(néng)会对金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货币市场基(jī)金防范流(liú)动性风险的能(néng)力将进一步提(tí)升，将(jiāng)有效防止出(chū)现2016年部分货币市(shì)场(chǎng)基金类似(shì)的(de)流动(dòng)性(xìng)风险事件。

　　制定风险应对预案(àn)

　　在重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的(de)风(fēng)险防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确(què)的(de)规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估重要(yào)货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因(yīn)、表现及(jí)影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风险应对预(yù)案应(yīng)当报(bào)中(zhōng)国证监会备案(àn)，中国证(zhèng)监(jiān)会对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性(xìng)、可行性等进行评估。相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗p>

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金(jīn)发生重(zhòng)大风(fēng)险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵头相关部门成(chéng)立风(fēng)险处置小组，督促基金(jīn)管理(lǐ)人及相关市(shì)场主体依据风险(xiǎn)应对预案等(děng)对重要货币市场(chǎng)基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投(tóu)资(zī)者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和(hé)透明(míng)度(dù)，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对(duì)部分投资(zī)者造成一定影(yǐng)响，例如可(kě)能会(huì)对一些追求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一(yī)定(dìng)冲(chōng)击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模(mó)较小的产品退(tuì)出市场，投资者(zhě)需(xū)要(yào)注(zhù)意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规(guī)定》有利(lì)于保护低风险偏好(hǎo)的投(tóu)资者。相对于其他资(zī)管产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞大，风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)较低的特点。部分规(guī)模(mó)较(jiào)大的(de)货币规模基(jī)金如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)的资(zī)产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币(bì)市场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散化(huà)、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在(zài)公布的重点货币基(jī)金(jīn)名(míng)录内，可能(néng)是投资(zī)者(zhě)选择考量的潜在(zài)背书因(yīn)素之一。预计(jì)全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。