为了(le)让(ràng)自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长(zhǎng)何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻(qī)子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制的(de)证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金在(zài)二(èr)级市场(chǎng)买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也(yě)没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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