在(zài)股市高点成立的主动(dòng)权(quán)益类定开基金密集迎(yíng)来(lái)开(kāi)放日，近三个月即将开放(fàng)的产(chǎn)品(pǐn)超3成跌破(pò)面值，破净率达33％，亏损最大产(chǎn)品成立满两(liǎng)年亏损(sǔn)43％，部分产(chǎn)品甚至面临清盘危(wēi)险(xiǎn)。

　　多位行业内人士表(biǎo)示，主动权益定开基金的整体(tǐ)破净率与基金成(chéng)立时(shí)间、基金投(tóu)资(zī)策略(lüè)北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日，以及(jí)统计样本数(shù)量等众多因素有关。其中，高点成立是基金破净的重要原(yuán)因。同时(shí)，他们也(yě)建议基金公(gōng)司要(yào)更加前(qián)瞻性布局产(chǎn)品，克(kè)服短期盲目规(guī)模扩张冲动，从客户(hù)利益(yì)和导向开展产品(pǐn)的布局和发行。

　　近三月(yuè)60只定开(kāi)权益(yì)基金开放

　　破净(jìng)率超(chāo)30％

　　近日，华(huá)南一家基(jī)金公司发布公(gōng)告称，根据基金(jīn)法、基(jī)金(jīn)运作管理办法、基金合同的(de)有关规定，公司(sī)旗下主(zhǔ)动(dòng)权益(北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日yì)一年定期开放基金最(zuì)近(jìn)一个开放期为2023年4月(yuè)20日至2023年5月22日，若该开放期最后一个开放日（即2023年5月22日）日终，基金(jīn)出现(xiàn)触发(fā)基金合同终止的情形(xíng)，基金管理人将终止《基金合同》，并按照《基金合(hé)同(tóng)》约定履行基(jī)金(jīn)财(cái)产清算程序，无须召开基金份额持有(yǒu)人(rén)大会。

　　根据公告，该只(zhǐ)基金(jīn)的基金合同生效后(hòu)，若登记机构完成每个开(kāi)放(fàng)期(qī)最后一个开放(fàng)日的申购、赎回或(huò)转换业务申请(qǐng)确认时，基金的(de)基金份(fèn)额持有人(rén)数量(liàng)不(bù)满200人或者基金资(zī)产净(jìng)值低于五千万(wàn)元，基金管理人在(zài)履行相(xiāng)关(guān)监管(guǎn)报告和信息披(pī)露程序后终止基金合(hé)同，无需召开基金份(fèn)额持有人大会。

　　截至2023年(nián)一(yī)季报(bào)，该只(zhǐ)偏债(zhài)混合型基金管理规模(mó)0.79亿元，2021年4月成(chéng)立以来两年多收(shōu)益率-4.3％，最(zuì)新净值为0.957元，为“固(gù)收+”基金(jīn)中的破净产品。

　　据记者(zhě)统计，截至5月20日(rì)，5-7月份即将到期的(de)主(zhǔ)动权(quán)益类定期开放基金(jīn)有(yǒu)60只（份额合并计算）即(jí)将(jiāng)迎来(lái)开放(fàng)日，目(mù)前(qián)破净产品(pǐn)（统计复权(quán)净(jìng)值）为20只，占比达到33.33％。破净率最(zuì)高的(de)产品成立(lì)两年来亏损超43％，目前基金净(jìng)值仅为0.57元。

　　分月度来看(kàn)，主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类定(dìng)开基金(jīn)5-7月份破净(jìng)率(lǜ)分(fēn)别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破(pò)净率更是达到35.71％、80％。整体来看，破(pò)净率呈现逐月震荡(dàng)上升态势。

　　上海证(zhèng)券(quàn)基(jī)金评价(jià)研究中心高级分(fēn)析师孙桂平对此表(biǎo)示，一(yī)般而(ér)言，随(suí)着基(jī)金开放日(rì)临近，为了(le)应对基金集(jí)中申赎影响(xiǎng)，基金的投资策略可能倾向于保(bǎo)守(shǒu)，权益(yì)仓位可能会有所降低。因此，在(zài)权益市场表现不(bù)好时(shí)，距离(lí)开放日越远，整体上破净率可能(néng)有(yǒu)增加趋势。当然，整体破(pò)净率情况(kuàng)也与基金成立时(shí)间、基金投资策略(lüè)，以及统(tǒng)计样本数量等众多(duō)因(yīn)素有关。

　　一位基金销售机构负责人也分析，今年8、9月份到期的定开基金大多成立于2020年(nián)下半年，高点成立(lì)是基(jī)金破净的重要原因；另一方面，8、9月份到期的定开基金数量明显少于5、6月份，虽然8、9月份(fèn)破净基金的(de)数量较6、7月份并没(méi)有明(míng)显上涨，破净率仍较高，可(kě)能也与基金的发行节奏存在关系。

　　建议前瞻性布(bù)局产品

　　市场高点避免盲目(mù)规模扩张

　　据(jù)记者观察(chá)，从近三(sān)月即将迎来开放的(de)定期开(kāi)放式(shì)基金来(lái)看，多数(shù)成立于2020年下半年-2021年(nián)1季(jì)度，高点成立可能是部分基金破净的重要原因。

　　针对上述现象，孙桂平(píng)表示，从基金发行(xíng)角(jiǎo)度(dù)而言，权益市场高(gāo)点时基金发行相对容易，而且规(guī)模(mó)也容易做大，基金(jīn)公(gōng)司有动力去做；但从投资者而言，高点(diǎn)入市就容易出现一段时间内基金业绩表现不佳(jiā)，甚至出现大(dà)幅下跌的情形。

　　因此(cǐ)，孙桂平认为，对基金公(gōng)司而言(yán)，在市场(chǎng)高点时要(yào)保持冷静(jìng)，相(xiāng)对(duì)谨慎发行产品，不盲目(mù)追(zhuī)逐市(shì)场热(rè)点，克服短期盲目(mù)规模扩(kuò)张(zhāng)冲动，从客户利益(yì)导向进(jìn)行产品布局和发行。此举(jǔ)既可以保护(hù)投资者利益，也可以树立基(jī)金公司良好口碑，有利于基(jī)金公司长期管理规模提升。

　　上述基金销售机(jī)构(gòu)负责人也表示，在市场高位、情绪火(huǒ)热时发行基(jī)金往往(wǎng)伴随着较高的风险。一方(fāng)面，近(jìn)两(liǎng)年权(quán)益市场的(de)整体(tǐ)波动(dòng)增大，风(fēng)格轮(lún)动(dòng)现象加(jiā)剧。所以(yǐ)，近(jìn)两(liǎng)年不同的(de)投资策略、不(bù)同投资(zī)范围的(de)基金收益(yì)率差距较大。另一(yī)方面(miàn)，市场情(qíng)绪火热时容易出现爆款基金，较(jiào)大规模给(gěi)基(jī)金经理带来的(de)灵活性限制很可(kě)能会影响产品未来的超额收益。同时，优质资产(chǎn)的资金容量通常有限，且短期快速上涨很(hěn)可(kě)能估值虚(xū)高。过高的管理规(guī)模要(yào)求基金经理不(bù)得(dé)不(bù)跨(kuà)出舒(shū)适(shì)圈(quān)，覆盖更多投资机会，调整投资(zī)分(fēn)布，也可能会增加错(cuò)判的风险，对(duì)获取超额收益影(yǐng)响很大(dà)。

　　同时，该基金销售部门机构负责人也建议(yì)基金公司(sī)前瞻性布局产品，并将规模控制在基金经理能力(lì)范围内，高(gāo)点成立的(de)产品，如果通(tōng)过(guò)均衡(北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日héng)和多元化(huà)的布局，避免(miǎn)单押(yā)一个(gè)赛道，并通过抓取阶段性投资(zī)机会(huì)、控制(zhì)回撤等(děng)方法，也能在中长(zhǎng)期(qī)斩获一(yī)定的超(chāo)额(é)收益。

　　事实上，随着(zhe)定期开放式权(quán)益类(lèi)基(jī)金表现不及预期，近(jìn)一年(nián)新成立的定开权益类基金仅有7只，同比减少(shǎo)24只；平均(jūn)发行规模2.71亿元，同比也下滑(huá)42％，该(gāi)类(lèi)基金的发行(xíng)陷入(rù)低迷(mí)。

　　“定开基金表现不及(jí)预期(qī)时，投资者的心态会受到一定程(chéng)度的影(yǐng)响(xiǎng)，甚至可能打击投资者的(de)投(tóu)资信(xìn)心。如果破净(jìng)率持续上升的话，投资者对(duì)于后续(xù)新发(fā)基金的(de)购买意(yì)愿(yuàn)可能会下降。” 上(shàng)述基金销售机构负责人称(chēng)。

　　孙桂平也认为，定开基金在基金经理更好施展投资决策，有效(xiào)阻止投(tóu)资者频(pín)繁交易等方面具有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)优势，有利于为(wèi)投资者(zhě)创(chuàng)造(zào)更(gèng)好收(shōu)益。但(dàn)是定开(kāi)基金也(yě)受市场波动影响，跌破净值(zhí)也(yě)是正常现象。

　　“因此，未来(lái)定(dìng)开(kāi)基金发行(xíng)时，一是要避免(miǎn)高(gāo)位发行，二是要做好投资者(zhě)教育。”孙(sūn)桂平称。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日