5月以来，港股市(shì)场(chǎng)仍在持(chí)续下跌，最(zuì)近一(yī)个交易日(rì)即5月25日主要指数更(gèng)是创出年内收市(shì)新低(dī)。不过，虽(suī)然多(duō)只(zhǐ)投资(zī)港股的ETF产品(pǐn)年内(nèi)收益告负(fù)，但资金越(yuè)跌越(yuè)买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显(xiǎn)，纷纷创(chuàng)下(xià)历史新高。如广(guǎng)发基金(jīn)两只港股ETF年内份额(é)分别激(jī)增16倍(bèi)、13倍(bèi)，华夏(xià)恒生(shēng)互(hù)联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更(gèng)是(shì)逼(bī)近(jìn)700亿(yì)份(fèn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)对此表示，港(gǎng)股作为离岸市场，基本面主要跟(gēn)随(suí)国内市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走势较弱。不(bù)过，当前港股市(shì)场估值水平已(yǐ)处于(yú)历史偏(piān)低水平，具备一定的投资性价比，看好(hǎo)人工智(zhì)能、互联(lián)网科技(jì)、创新药等细分领域的投资机会。

　　最高激(jī)增(zēng)16倍！

　　多只份(fèn)额(é)再(zài)创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)26日(rì)，港股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年(nián)内资金合计净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发港股创新药ETF年内份额增幅(fú)分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅(fú)不(bù)仅领涨(zhǎng)港(gǎng)股(gǔ)ETF产品，亦(yì)在跨境ETF产(chǎn)品中位列前(qián)二。而易(yì)方(fāng)达、富国基金(jīn)等旗下5只港(gǎng)股ETF产品(pǐn)份额也实(shí)现倍数(shù)增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长(zhǎng)，年内份(fèn)额增(zēng)幅(fú)超31％，最(zuì)新份额已站上(shàng)699.71亿份的高位，再创(chuàng)历史新高，并继续(xù)蝉联(lián)市(shì)场规模最大(dà)的港(gǎng)股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍有(yǒu)超九(jiǔ)成港股ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益为(wèi)负，产品平均收益(yì)率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调(diào)，但4月(yuè)下旬之后又转跌，5月25日，港股再度(dù)缩(suō)量下跌(diē)，恒(héng)生指(zhǐ)数、恒生科技(jì)指数在同日创(chuàng)下(xià)年内收市(shì)新低；而整体看，5月港股市场跌多(duō)涨少，波动中枢(shū)朝下(xià)移(yí)动。

　　对于近期港股市场波(bō)动下跌(diē)，广(guǎng)发恒生(shēng)科技(jì)ETF基(jī)金经理(lǐ)刘杰分析系受多个因素(sù)影响。一(yī)方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复(fù)苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧(rèn)性(xìng)，美国(guó)债务上限到期带来的债务违约风险(xiǎn)也(yě)对市场风险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时(shí)，港股囊括了(le)大部分内地互联(lián)网以及新经(jīng)济领域上(shàng)市公司，5月份日(rì)本正式出台(tái)了(le)制(zhì)造设(shè)备管制措施(shī)，加(jiā)大了(le)市(shì)场对于国内科技领域的担忧，同期(qī)A股(gǔ)市场情绪(xù)偏弱，均(jūn)影(yǐng)响(xiǎng)了5月份港股(gǔ)市场的表(biǎo)现。

　　诺德基金基金(jīn)经理(lǐ)张昳泓认为，港股(gǔ)近期(qī)波动较大(dà)主(zhǔ)要有(yǒu)基本面以(yǐ)及资金(jīn)面两方面(miàn)的(de)原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政策(cè)转向后市场对于国内疫(yì)后复苏有较高的预期，“从春节(jié)前后的复苏(sū)情况，我(wǒ)们(men)确实看(kàn)到由于(yú)线(xiàn)下场(chǎng)景的(de)修(xiū)复，消费需求出现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经济整体相(xiāng)较一季度环(huán)比有所减弱，这也(yě)使得市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开始修正，整体盈(yíng)利(lì)端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资金流动性的角(jiǎo)度来看，张昳泓表示(shì)，海(hǎi)外(wài)对于(yú)暂停加息的节奏出现(xiàn)反复，人民币汇(huì)率也在持续走弱，近期跌破7的(de)关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面(miàn)主要(yào)跟随(suí)国内市场，而流(liú)动性与海外流动性相关度较(jiào)高，在基本(běn)比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁面(miàn)及(jí)流动性双重(zhòng)压(yā)力下(xià)，5月市场走(zǒu)势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融基(jī)金直言(yán)，港股从Beta的角度是中美(měi)经济(jì)相(xiāng)对(duì)强弱关系的直(zhí)接反馈，“放开国门之(zhī)后我们(men)预期中(zhōng)国经济向上，美(měi)国经济(jì)进入衰退，所以港股表现很亢奋，但实际(jì)结果中美两(liǎng)边的状(zhuàng)态变(biàn)化还是(shì)需要更长(zhǎng)时间，但大概率还是会发生(shēng)的，在这个过程中的波折就对应着人民币汇率和港股的大(dà)幅波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等(děng)细分领域投资机会

　　尽管年内持续下(xià)跌(diē)，但(dàn)多位业内人士认为，当前港股市场估值(zhí)水平已处(chù)于历史偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比，并(bìng)看好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美(měi)银(yín)行业危(wēi)机影响(xiǎng)和主要(yào)经(jīng)济体政策变化扰动(dòng)，今年以来港股持续回(huí)调(diào)，整体表现不如A股。但随着国(guó)内外(wài)流动性压力持续(xù)缓解，未(wèi)来港股(gǔ)资金(jīn)面(miàn)或有机会得到改善，结合(hé)当前的低估值水平(píng)，港股(gǔ)吸引力(lì)或许逐步凸显。“某些波(bō)动较大且回(huí)调(diào)较多的细分板块(kuài)或(huò)许是值得关注的方向(xiàng)，例如恒生科技以及港股创新药等(děng)，若未来市场进(jìn)一步回(huí)暖，科技领域、港股创新(xīn)药以及(jí)消费复苏或者更能(néng)调动市场的关注度。”

　　投(tóu)资建议上(shàng)，广(guǎng)发基金刘杰认(rèn)为港股波动性较大，建(jiàn)议(yì)投资者(zhě)通过定投分(fēn)散参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有(yǒu)价值(zhí)的(de)细分赛道，或许(xǔ)更符合未(wèi)来市(shì)场的表现。

　　具(jù)体来(lái)看，首先(xiān)，人工(gōng)智能(néng)有望成(chéng)为全球投资的主线，推(tuī)动了中美股(gǔ)市的表(biǎo)现，未(wèi)来人工智能应用或(huò)利好(hǎo)科技相关细分领域。其次，港(gǎng)股创新(xīn)药是国内(nèi)医药领域(yù)长(zhǎng)期具(jù)备相对优势的细分赛道，对比美(měi)国(guó)创新(xīn)药占比(bǐ)医药市场80％的占(zhàn)比(bǐ)，国内(nèi)占比仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤等方向需(xū)要更(gèng)多(duō)更先进的(de)疗法和创新药，长(zhǎng)期投(tóu)资价值值得(dé)关注。此外，港股(gǔ)消费行(xíng)业(yè)也有望上行。因为目前我国经济总(zǒng)量数据回暖，国内经济长远发展的确定性增强，居(jū)民可(kě)支配收(shōu)入增加，消费信心(xīn)正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁表示，港股市场是以机构和外资为(wèi)主导的(de)市场，因此(cǐ)海外(wài)经济数据对港(gǎng)股资金面会产(chǎn)生较(jiào)大影响。在当前(qián)流(liú)动性持续承(chéng)压和较弱(ruò)的国际宏观(guān)环境背景下(xià)，短期(qī)港股或是(shì)震荡行情(qíng)，投资者可以(yǐ)关注(zhù)高稳(wěn)定性且(qiě)具备估值性价比的标的。

　　“当中国(guó)经济恢(huī)复(fù)比预(yù)期更强或者美国经济(jì)下滑(huá)比预(yù)期更快(kuài)这二者(zhě)中任一情景(jǐng)发生甚至同时(shí)发(fā)生时(shí)，我们可能就会看到人民币汇率的走强，同时港股整(zhěng)体(tǐ)表现也会走(zǒu)强。”中(zhōng)融基金进(jìn)一步指出，可以(yǐ)先(xiān)重(zhòng)点关注运营商等高(gāo)股息资产，而随着市场预期更进一(yī)步强化，可以(yǐ)更多关注互联网(wǎng)、创新药等高(gāo)弹性板块(kuài)。因(yīn)为消费品的业绩(jì)差异很大，建议更多关注个股的性价(jià)比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金张昳泓(hóng)直言(yán)，从长期维度来看，当下港股市场具备一定(dìng)的投(tóu)资性价比，当前估值水平仍然位于历史偏低(dī)水平(píng)。从(cóng)基本(běn)面角度来(lái)说(shuō)，他们(men)认为国内经济的复苏节奏可(kě)能大概(gài)率是一波三折趋势向上的弱复苏态势(shì)，当下港股市场(chǎng)已经price in经济复苏较弱的相对悲(bēi)观的预期，往(wǎng)后(hòu)看随着(zhe)经济的缓慢复苏，预计盈利预(yù)期也会逐步上修。而从流动(dòng)性(xìng)角度来(lái)看，美联储暂停加(jiā)息虽在(zài)节奏上较难(nán)判(pàn)断(duàn)，但往未来看是大(dà)概率(lǜ)事件，预计人民币(bì)汇(huì)率的(de)压力也会逐(zhú)步(bù)缓解。

　　“细分(fēn)板(bǎn)块上，我们认为(wèi)顺(shùn)周期受益于(yú)国(guó)内经济复苏的(de)消费(fèi)、互(hù)联网、医药等板(bǎn)块仍然(rán)值得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股市场由于其离岸市场(chǎng)特性，海外投资人占比较高，受国内及海(hǎi)外多重因素(sù)影响，市场整体(tǐ)波动(dòng)性较(jiào)大(dà)，建议投资(zī)人可以逢低(dī)布局(jú)，更(gèng)多可以采取基金定投的(de)方式投资于港股市(shì)场。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁