银行业危机再现？

　　昨(zuó)夜(yè)美(měi)股开盘不久，第一共和银行盘中(zhōng)跌(diē)幅一度扩大至超(chāo)过40％，经历至(zhì)少五次停1分钟前刚刚哪里发生了地震牌(pái)，股价再刷新历(lì)史新低，市值一度跌破10亿美元(yuán)。

　　据英国《金融时报(bào)》报(bào)道，知情人士说(shuō)，几个星(xīng)期以来，第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)已在为其部分业(yè)务寻找买家，但潜在的收购方担心承担(dān)过多风险。目前可(kě)能的(de)解决方案是，向近期曾为第一共和银行(xíng)注资300亿美元的(de)大型银行寻求帮助，或(huò)者由美国联邦存款保险公司接管该(gāi)银行，并为(wèi)所(suǒ)有存款(kuǎn)提供政(zhèng)府担保。

　　而据CNBC援(yuán)引(yǐn)消息人士报道(dào)，白宫或美(měi)国财政部无意干预该银行的状况(kuàng)。

　　CNBC财经记者和市(shì)场(chǎng)新(xīn)闻分析师(shī)David Faber说，他目前不知道这家银(yín)行(xíng)能否在未来的日子继续经营下去(qù)，也(yě)不知道联邦存款保险公司是(shì)否会对此家(jiā)银(yín)行发表“破产声明”。但他说：“解决方(fāng)案（可(kě)能是联邦存款保险公司的(de)接(jiē)管）目前(qián)正变得(dé)越来(lái)越(yuè)有可(kě)能(néng)，因为第一共和(hé)银行找到买家的机会‘几(jǐ)乎为零’。”

　　商品(pǐn)方面，今天凌晨(chén)，美(měi)、布两油日内跌幅(fú)快速扩大至3％。

　　有市场(chǎng)评论(lùn)称，尽管此前(qián)API报告显示(shì)美国上周原油库存降幅大于预期(qī)，由于(yú)市场消化(huà)了疲弱(ruò)的美国经济数据(jù)，对美国经济(jì)衰退的(de)担忧增加(jiā)，油价周三延(yán)续前一交易日的跌势，目前已经抹去了自(zì)欧佩克(kè)+4月初(chū)宣布进一步(bù)减产以来的全部(bù)涨(zhǎng)幅。

　　截至今晨收盘，第(dì)一共(gòng)和(hé)银行收(shōu)跌(diē)近(jìn)30％再创历史新低，最(zuì)新(xīn)报道称，美国联(lián)邦存(cún)款保险公(gōng)司(sī)FDIC威胁下(xià)调该行评(píng)级，将限制第一共和银(yín)行从美(měi)联(lián)储取得(dé)融(róng)资的(de)渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期(qī)货收跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦(lún)特6月原油期(qī)货收跌3.81％，报77.69美元(yuán)/桶，抹去了(le)自OPEC+本月初(chū)因需求(qiú)低迷而减产带来的价格(gé)涨幅。

　　美(měi)联储5月(yuè)加息路径“扑朔迷离”

　　宏观(guān)层面风险不断，让美联储5月的加息路径变得“扑朔迷离”。一边是(shì)仍然(rán)高企(qǐ)的通胀，一边是银行系统危机以及由(yóu)此扩大的(de)经济衰退阴霾(mái)，美联储会如何选择，无疑(yí)是市场最(zuì)引人瞩目(mù)的焦点。

　　在广州(zhōu)金控期货(huò)研究所(suǒ)副总经(jīng)理程小勇(yǒng)看来，对于美联储货币政策，大概(gài)率还是维持加息的大(dà)方(fāng)向，只不过加息力度会维持25个基点(diǎn)，不会像去年那样以50个基点的大力度加(jiā)息(xī)。

　　“首先(xiān)，考虑到美(měi)国通(tōng)胀具(jù)有很强(qiáng)的粘性，当前核心通胀增速(sù)依旧处于(yú)历史高位，3月高达5.6％，较此轮高点仅仅(jǐn)回落了(le)1个百分点，‘通(tōng)胀中(zhōng)的(de)通胀’3月住房(fáng)租金(jīn)价格指(zhǐ)数增速高达8.3％。其次(cì)，尽管(guǎn)高利率(lǜ)和美国银行业危机引发了经济减(jiǎn)速，但是据我们测(cè)算当前美国(guó)私(sī)人部门(mén)资(zī)产(chǎn)负债表受冲击的影响大(dà)约将在三、四季度出(chū)现，短期经济减速不至(zhì)于(yú)引发美联储货币政(zhèng)策转向。从历史上美联储加息的(de)经验来看(kàn)，高(gāo)通胀下(xià)的美联储加息并不会因经济减速而转向。此外，美国地区银行担忧(yōu)引发银行(xíng)股大跌(diē)，但由(yóu)于当前美国商(shāng)业银行危机主(zhǔ)要是资产负责错配，并(bìng)非如2007年次贷危机时(shí)那样的产品层(céng)层嵌(qiàn)套和(hé)加杠(gāng)杆(gān)导(dǎo)致危(wēi)机爆发时过渡去杠(gāng)杆，金融(róng)市(shì)场系统性风险暂难发生。”程小勇表(biǎo)示。

　　混沌天成期货(huò)研究院首(shǒu)席宏观分析师赵旭初同样(yàng)认(rèn)为，由美国银(yín)行业(yè)“爆雷(léi)”引发(fā)系统性风(fēng)险的可能性是较小(xiǎo)的，基于(yú)此，美(měi)联储也不会轻(qīng)易改变“显著控制通胀(zhàng)”的目标。“从硅谷银行的事件(jiàn)来看，政策部门应对危机的速度和积极(jí)性非常高，在(zài)这(zhè)种形式下，去押(yā)注系统性风险发生概率比较(jiào)低的。对于(yú)通胀率，当前(qián)市场主流的预测对5月CPI是4％，即便到了市场(chǎng)认(rèn)为有一(yī)定降(jiàng)息概率的7月(yuè)，CPI预测也(yě)有(yǒu)3.5％以上，除非是出现(xiàn)了(le)几(jǐ)乎失控的风险(xiǎn)，如(rú)金(jīn)融机(jī)构或者非金融企业大面积的(de)‘爆雷’，否则在这(zhè)个通胀(zhàng)水平预(yù)测下，美联储是不会在7月(yuè)份就去做降息操作的。”他说。

　　据(jù)外媒报道，对于(yú)美国通胀将从几十年来的最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平进一步回落(luò)多少(shǎo)这一争论，全球(qiú)知名机构的基金经理(lǐ)们也(yě)开始(shǐ)产(chǎn)生分歧。其中，一方是安(ān)联(lián)环球投(tóu)资和(hé)西(xī)部信托等公(gōng)司认(rèn)为，美(měi)联储和其他央行将在加息方面(miàn)取(qǔ)得(dé)胜(shèng)利(lì)，即使这意味着继续加(jiā)息、控制通胀到2％的(de)目标可能会让经济陷入衰退。而另一方面(miàn)，贝莱(lái)德和DoubleLine等公司则质疑，面对粘(zhān)性极(jí)强的通胀(zhàng)，美(měi)联储和(hé)其(qí)他央行的政策制定者是否(fǒu)真(zhēn)的(de)愿意冒让数百万(wàn)人失业的(de)风险，换句话说，央行们最终可能不(bù)得(dé)不(bù)做出妥协(xié)，容忍高于(yú)目(mù)标(biāo)的通胀。

　　相(xiāng)关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)美国消费者信心指数降至了101.3，为(wèi)去年7月以来最低水平。对此，程(chéng)小(xiǎo)勇表示，从美国(guó)居(jū)民消(xiāo)费来(lái)看，高(gāo)利率和银行业信贷收(shōu)紧导(dǎo)致消费(fèi)者信心(xīn)指数下降，消费(fèi)支出增速放(fàng)缓是确定性事件，说(shuō)明未(wèi)来美国经济继续减(jiǎn)速也是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)。然而，由(yóu)于美国居民消费(fèi)支出增速虽然在(zài)下滑，但在2月还是维持正增长，使得(dé)市(shì)场避险情绪(xù)短(duǎn)期虽(suī)有升(shēng)温，但不至于出发市(shì)场系统性泡沫，通过(guò)贵金属温和(hé)反弹也可(kě)以(yǐ)验证(zhèng)这一点。不(bù)过，随着美(měi)国(guó)居民利息(xī)支(zhī)出占可支配收入的比例(lì)越来越高(gāo)，未来并不排除由于经济严(yán)重减速加快(kuài)导致大规模(mó)恐慌再现(xiàn)的(de)情(qíng)况出现。

　　“消费者信心(xīn)的下降和(hé)最近的美国居民部门信(xìn)用卡违约率上升是相匹配的，在高通胀(zhàng)高利率经济下行的环境下(xià)，居民部门的(de)资产负(fù)债表和收(shōu)入状况边际(jì)上会有恶(è)化也(yě)是情理(lǐ)之中；但美国居(jū)民(mín)部门已经经过(guò)了十(shí)年的去杠杆，本身资产负债(zhài)处于(yú)一个相对健康(kāng)的状(zhuàng)况，这也是为何即(jí)便消费(fèi)信心在恶化(huà)，即便银行利(lì)率(lǜ)在飙升，美国居民部门的消费贷款仍(réng)然在(zài)继续扩(kuò)张，这显示着美国居民部(bù)门的需求仍然十分有(yǒu)韧性。”赵旭初表(biǎo)示。

　　在赵旭初看来，当(dāng)前(qián)市(shì)场避险情(qíng)绪的催化有两方面的背景(jǐng)，一是按照历史经验看，海外加息结束到降息之间就是(shì)一个容易出风险的时间段；二是能够激发(fā)风险偏(piān)好的中国1分钟前刚刚哪里发生了地震这边的复苏环比高点(diǎn)已经(jīng)看到，同比(bǐ)高点接近看(kàn)到，在中国没(méi)有更多(duō)刺激(jī)政策的(de)情况下，市场对全球经济的(de)预(yù)期想要进一步边际(jì)改善是比较困难的。

　　“在这样的(de)背景下(xià)，近日A股的(de)主线题材下跌(diē)与海外银行业危机共振成为(wèi)了一个激发(fā)避(bì)险情绪升级(jí)的导火索。”赵旭初认为，今年大的(de)宏观(guān)周期和前几年(nián)有所(suǒ)不同(tóng)，国内(nèi)和海外出(chū)现(xiàn)明显的周期背离，且海(hǎi)外的政(zhèng)策部门应对(duì)危机的速度(dù)又很快，所以不至于出(chū)现(xiàn)单边的持续性共振，这就导(dǎo)致各类风险资产难以出现(xiàn)大(dà)幅度(dù)的(de)流畅单边行情，比较合适的(de)操作思路(lù)应该(gāi)是“在下跌时不过分恐慌、在上涨时也不过分乐观”。

　　宏观环(huán)境走弱(ruò) 有色(sè)金属全线下(xià)行

　　在宏观环境偏弱的影响下，昨日(rì)的(de)有色金属(shǔ1分钟前刚刚哪里发生了地震)板块(kuài)全面下(xià)行。沪铜(tóng)主力合约2306大(dà)幅下挫1.09％，沪(hù)铝主力合(hé)约2306微跌0.48％，沪锌主力合约(yuē)2306走(zǒu)低0.91％，沪镍主力合(hé)约2306收跌1.93％，沪锡主力合约2306大跌2.14％，只有沪铅主力合约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研究所有色(sè)金属研究总监(jiān)展大(dà)鹏表示，整(zhěng)体来看，有色金属的全面下行有两个利(lì)空背景和一个触(chù)发因素，一是临近美(měi)联储(chǔ)5月份议息(xī)会议，加息25个基点的概率升至高位，市(shì)场表现出谨慎(shèn)情绪；二是面临(lín)国内五一假期，资金提(tí)前(qián)流出规避不确定性(xìng)风险；三(sān)是前一晚欧美银行季报再爆利空，引(yǐn)发市场对银行业(yè)危机蔓延的担忧(yōu)，避险情(qíng)绪骤然升温(wēn)，美股大幅下(xià)挫，美元指数快速回升，成为有色(sè)板块全面(miàn)下行(xíng)的直接触发因素。

　　“可以看出，当前(qián)宏观情绪对市场的扰(rǎo)动较大(dà)。市场一直(zhí)在衰退论和加(jiā)息预期(qī)之间摇摆不(bù)定。一方面(miàn)对银行业和(hé)全球经济(jì)前景感到(dào)担(dān)忧，担心(xīn)陷(xiàn)入衰退，衰退论升(shēng)温又会(huì)使(shǐ)得加(jiā)息预期降低。加息(xī)预期(qī)降(jiàng)低后(hòu)又(yòu)不(bù)得不面对(duì)高企的(de)通胀数据，美联储(chǔ)喊(hǎn)话加息不应停止，市场又继续预测衰退(tuì)，周而复始。”国海良(liáng)时(shí)期(qī)货有色金属分析师何燕艳表示，此外，国内面(miàn)临(lín)五一假期，之前(qián)看多(duō)需求修复(fù)的情绪慢慢平复，也使得价格下跌。

　　具(jù)体品种来看，何(hé)燕艳表示，以铜和(hé)铝(lǚ)为代表的大部分品种还在(zài)区间运行，除了锌的空头(tóu)势头较为明显，而镍和锡则是辗转反弹(dàn)状态。

　　展大鹏表(biǎo)示，二季度是有色金属的传统(tǒng)旺季，4月的开局延续(xù)了需求(qiú)的强预期，有色(sè)一(yī)度出现触底反弹和冲高预期，但随(suí)着4月旺(wàng)季过半，市场却出现不一样的声音。一(yī)是(shì)精炼铜及再生铜制杆、铝材加工和(hé)镀锌板等行业样本企(qǐ)业开(kāi)工率却出现(xiàn)接连下(xià)降(jiàng)，社会库存虽然持(chí)续去化，但速度(dù)较(jiào)3月(yuè)份明显放缓；二(èr)是部分下游加工(gōng)企业订单难以为继，且(qiě)产(chǎn)成(chéng)品库存较往年出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，这也就(jiù)意(yì)味着之前的“强预期”出现“弱兑(duì)现”的情(qíng)况(kuàng)，或者说3月(yuè)份的高开工透支了(le)部分旺季的(de)需求。

　　“对铜价(jià)来说，海外‘衰退+加息’的宏观(guān)环(huán)境并不支持价格高(gāo)走，同(tóng)时国内劳动节(jié)假期即将到(dào)来，资金(jīn)从有色市场流出规避不确(què)定性风险，价格出(chū)现回调(diào)并不意外，昨日有色价格(gé)快速回落(luò)也是近段(duàn)时间对利空因素的集中(zhōng)体现，节前宜谨慎。”展大鹏表(biǎo)示，不过，5月中上旬延续旺季下，需(xū)求不会大幅走弱，因此(cǐ)若价(jià)格在节前持续表现偏弱，下游企业可适当补库(kù)过节。

　　何(hé)燕艳(yàn)介绍说，从(cóng)具体的行(xíng)业数(shù)据来看，下游需求无疑是在慢慢(màn)复苏的(de)。如房屋竣工(gōng)面积19422万平方米(mǐ)，增长14.7％，较(jiào)上期回(huí)升6.7％。但是反(fǎn)应在下游开工率(lǜ)上最近几周出(chū)现了高位停滞，没(méi)有进(jìn)一(yī)步的增长(zhǎng)，可能和旺(wàng)季慢慢过去也有关系。此外(wài)，4月的总体预测值普遍也(yě)没有高于3月，虽然下降数值也不(bù)大，但也(yě)没能有力提(tí)振需求。不(bù)过，何燕艳(yàn)表示，价格一旦大跌到目前(qián)的(de)状态，现货上面买盘(pán)又会(huì)出现(xiàn)，错综复(fù)杂之下走势也表现的(de)偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市场预(yù)期过(guò)于(yú)一致，主流观点认为加息已(yǐ)近(jìn)尾声，最坏的时(shí)候已经过去(qù)，但今年可能不会(huì)降(jiàng)息(xī)。我们要警(jǐng)惕这(zhè)种(zhǒng)市场过于一致的情况。因为美通胀高位持续(xù)，美联储的结果导向很可(kě)能使得加息(xī)时间或者幅(fú)度超预期，这(zhè)样市场就会有超预期的下跌。最主要的是，有(yǒu)色板块多数品种供应增加总体比较确定的，需求跟不上(shàng)供(gōng)应的增速，整个周期是(shì)向下而不是向上(shàng)。因此，我对整个板块还(hái)是持中线偏空思路，投资者可以用振荡(dàng)的策略去操(cāo)作(zuò)。”何(hé)燕艳(yàn)说。

　　宏观经济是对未来的预期，更多的(de)是(shì)反映市场对未来一个季度、半年(nián)度甚(shèn)至更长时间的需求预期(qī)，展大(dà)鹏认为，其对有色板块(kuài)的短期或(huò)短线影响并不显著，短期可关(guān)注供求现状(zhuàng)与价(jià)格趋势(shì)的关系以及可(kě)能突发的风(fēng)险(xiǎn)事件上。“对有色而(ér)言，投资者(zhě)更(gèng)多担心的是在多空(kōng)分歧(qí)的位置和时间节(jié)点(diǎn)突发未知(zhī)的风险事件，从而放大了价格短线的波(bō)动(dòng)性(xìng)，带来持仓管理的(de)压力。”他说(shuō)。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 1分钟前刚刚哪里发生了地震