全(quán)球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓(cāng)，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一大重(zhòng)仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓<馈赠的意思/p>

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大(dà)重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的(de)标的(de)相(xiāng)对较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元(yuán)；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基(jī)金从去年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货(huò)币市场中日(rì)益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(馈赠的意思qiáo)水最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡(héng)将会(huì)给经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实(shí)际收益(yì)率(lǜ)的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的(de)下一阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和地区的(de)政策(cè)制定者支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国(guó)可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决策。

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