衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经(jīng)济分析(xī)局(jú)公布(bù)数据(jù)显示(shì)，美(měi)国一(yī)季(jì)度实(shí)际GDP年(nián)化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府(fǔ)支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支(zhī)出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一(yī)季(jì)度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第(dì)八个(gè)季度(dù)拖累敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位(wèi)发(fā)送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上(shàng)述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美(měi)国(guó)海军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投(tóu)资者(zhě)和商(shāng)界人士(shì)的(de)密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联储官(guān)员的(de)言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接问(wèn)他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货日(rì)报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货(huò)能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周油价油(yóu)价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或(huò)显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年(nián)7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美国夏(xià)季出行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的(de)产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下(xià)降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出(chū)现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中(z敷蒸馏水对皮肤有用吗，屈臣氏蒸馏水敷脸多久敷一次hōng)高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品(pǐn)种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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