3月份(fèn)，全国居民(mín)消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保持较快增(zēng)长。货币信贷较快(kuài)增长与物价回落(luò)并存(cún)，引发了中国经济是否进(jìn)入(rù)通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济是否进入(rù)通缩，首先要厘清概念。国际(jì)上通常认为，通货紧缩(suō)是指总体物价水平在一段时间内持续(xù)下(xià)降，同(tóng)时伴随(suí)着货币供应量持(chí)续下降和经济(jì)衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩(suō)有三个主要特点：一(yī)是总(zǒng)体物(wù)价紧(jǐn)缩而非(fēi)局(jú)部物价紧缩(suō)，二是物价(jià)连(lián)续(xù)一段时间(jiān)负增长，三是伴随货币(bì)供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一(yī)季度(dù)经济运行表现(xiàn)，当前中国经济(jì)显然并不(bù)符(fú)合(hé)通缩的(de)典型特征，因此，所谓(wèi)中国经济通(tōng)缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重要(yào)民生商品和大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价，物价总水平持(chí)续平稳运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形(xíng)成鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月(yuè)份(fèn)，受春节效应和疫情防控政策优化调整等因素(sù)影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性(xìng)回落，加之市场供(gōng)应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨幅分别(bié)回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和(hé)能(néng)源价格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年以来(lái)物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而(ér)全面的(de)下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来(lái)新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市场预期明显改善(shàn)。二季(jì)度经济增速可能(néng)比一季(j几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ì)度明显加(jiā)快，全年经济(jì)增长有望呈(chéng)现逐步(bù)回(huí)升态势。近(jìn)期，多(duō)个(gè)国(guó)际机构(gòu)纷纷(fēn)上(shàng)调对中国经(jīng)济增(zēng)速(sù)的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物(wù)价仍在(zài)温和(hé)上涨，M2和(hé)社融增长相对较快(kuài)，经济运行持续好转，与通(tōng)缩有明显区别。 随(suí)着金(jīn)融支持(chí)效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望(wàng)进一步回暖，下半年物(wù)价涨(zhǎng)幅(fú)可能逐步回归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预(yù)期稳(wěn)定，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复(fù)苏阶段，总需(xū)求不足仍(réng)是经济运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度来看，对(duì)通缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映了人们对(duì)经济复苏动(dòng)力和强(qiáng)度的(de)关切，需引起高度重视。当务之急，要(yào)继续科学精准实(shí)施宏观政(zhèng)策(cè)，把(bǎ)实施扩大内(nèi)需(xū)战略同深化(huà)供给(gěi)侧结构性(xìng)改(g几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了ǎi)革有机(jī)结合(hé)起来(lái)，在(zài)稳定就(jiù)业和提高(gāo)居(jū)民收入上下更大(dà)功夫(fū)，提振市场信(xìn)心和发展预(yù)期，推动经济运(yùn)行(xíng)持续好转。

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