为了让自(zì)己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，长征有多长公里 红军长征一共用了几年委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控(kòng)的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出(chū)多(duō)点申诉(sù)意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理(lǐ)财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将长征有多长公里 红军长征一共用了几年其与毛明(míng)土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋(móu)、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况(kuàng)；何(hé)德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星(xīng)”股价的意(yì)图和(hé)目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续(xù)的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李(lǐ)传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代持(chí)，股份减持决(jué)策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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