A股(gǔ)“股王”之争(zhēng)进入白热化(huà)阶段，中国移动股价(jià)周(zhōu)中创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，一度从(cóng)独占A股市值榜首近3年(nián)的茅(máo)台手中抢下(xià)“A股之王(wáng)”的光环，引发市场热议。截至周(zhōu)五收(shōu)盘，茅台最终以微弱优(yōu)势反超，但地位已(yǐ)岌(jí)岌可(kě)危。值(zhí)得注意(yì)的(de)是，因中国移动(dòng)在A+H两地上市，若(ruò)按其A股股本计算则不过(guò)是一(yī)场计算上的乌(wū)龙，但(dàn)若均按照(zhào)A股股(gǔ)价等数据计算(suàn)，则其(qí)总市值一度达2.19万亿元，超越茅台成为(wèi)“市(shì)值王(wáng)”。

　　拉长时间看，在数字经济、信(xìn)创(chuàng)、中(zhōng)特估、人工(gōng)智能等(děng)一系列(liè)热点催化(huà)下，中国移动今年股价(jià)累计(jì)最大涨幅已近60%，自去年(nián)上(shàng)市以来最近(jìn)一(yī)年股(gǔ)价累计最大涨幅接(jiē)近翻(fān)倍，而茅(máo)台股价则(zé)几乎仅在原(yuán)地踏步。有市场(chǎng)人士认为，中国移动和茅台这场股(gǔ)王(wáng)宝座的争夺可能揭示着A股(gǔ)未来的(de)发展趋(qū)势。

　　▌A股股王(wáng)变迁(qiān)启(qǐ)示录：消费回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫 数(shù)字经(jīng)济时(shí)代带来预(yù)备新股王(wáng)

　　A股(gǔ)总市值榜首(shǒu)之争，向来(lái)是市场关注焦点，回顾历史(shǐ)来(lái)看(kàn)，最近十多年来股王(wáng)变迁(qiān)的背(bèi)后似乎也反应着国内(nèi)经济趋势和产业价(jià)值的变化。

　　回溯(sù)2007年中国(guó)石油登陆A股时，市值一度超过(guò)8万亿人(rén)民币(bì)。不仅稳居A股第(dì)一，甚(shèn)至登顶全球资本(běn)市(shì)场市值(zhí)之(zhī)首，得益于当(dāng)时基建大发(fā)展时期，中石油在(zài)股王的位(wèi)置(zhì)上稳坐了(le)八年，直(zhí)到(dào)2015年工商(shāng)银行依(yī)托当年互宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市联网(wǎng)金融牛市成(chéng)为新(xīn)锐股王。再后来(lái)，随(suí)着(zhe)我国(guó)在2018年进入(rù宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市)消费牛市，开启了此后三年的消费白马股大牛市，也成就了如今贵州茅台(tái)股王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来源：格(gé)隆(lóng)汇、勾股大(dà)数据；资料来源：微信公众(zhòng)号(hào)市(shì)值(zhí)观(guān)察4月17日文(wén)章《谁(shuí)是A股之王？》）

　　而最近两(liǎng)年(nián)，虽然茅台(tái)仍一直稳(wěn)稳领跑，但在(zài)高端白酒的高估(gū)值(zhí)泡沫下，以及今年春节后(hòu)白酒行业的终端动(dòng)销几(jǐ)乎并未(wèi)达到预期，整个白酒板块经(jīng)历回调，公司(sī)股(gǔ)价(jià)也现大幅下跌。近日，中国移动的突然崛起(qǐ)更是开始(shǐ)对其王位发出了挑战。

　　市场分析(xī)指(zhǐ)出，中国移动一度(dù)超越贵州茅台市值这一(yī)历史性事件背后，除了离不开国家政策持(chí)续推(tuī)进的数字(zì)经济，与最近爆火的人工智能(néng)两大概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这个新概念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据数据显(xiǎn)示，当前美股市(shì)值前十的上市公司(sī)中，苹(píng)果(guǒ)、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均(jūn)为科技(jì)股(gǔ)。有分析认为，科技(jì)进步(bù)已成提升生产力的(de)重(zhòng)要(yào)因素，二级市场(chǎng)对科技企业的(de)态(tài)度(dù)能一定程度显(xiǎn)示出科技企业的竞争力(lì)强度。因此，以中国移动为代(dài)表的科技股“逼宫”以贵(guì)州茅台为(wèi)代(dài)表的消费股似乎也预示着(zhe)市(shì)场中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字(zì)化深度转型(xíng)的背景下，实(shí)力强(qiáng)劲并(bìng)实现华丽转身(shēn)的中(zhōng)国(guó)移动，已经逐(zhú)渐成引领(lǐng)中国经(jīng)济潮流的主(zhǔ)力(lì)军。信达证(zhèng)券研报表示，公(gōng)司作为国企数字经济(jì)担当，积极(jí)布局云计(jì)算、IDC、工业互联网(wǎng)等创新业务，伴随算力网络的进一(yī)步发展，将拉动底层云计(jì)算业务的需求(qiú)，公司具备较强(qiáng)的 IDC/云计算(suàn)业务能(néng)力，正在(zài)从传统管道运营商向数字科技领军企业加快(kuài)跃迁升级，有望(wàng)首先(xiān)迎来估值(zhí)重塑机遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况来看(kàn)，根据光(guāng)大证券4月15日研报显示(shì)，2022年(nián)底(dǐ)以来，截至4月(yuè)13日，三大运(yùn)营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中(zhōng)国移(yí)动涨幅(fú)达40.5%；三(sān)者估值(zhí)分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高(gāo)于近(jìn)五年区间平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代表(biǎo)的三大运营商板块，借助“央企(qǐ)低估值+数字经济”成(chéng)为率先(xiān)修(xiū)复的板块。

　　▌中国(guó)移动(dòng)的新魔法能否打破“茅(máo)台魔(mó)咒”？

　　与此同时，还(hái)有(yǒu)另一个(gè)故事引发市(shì)场热(rè)议(yì)。即很长(zhǎng)一段(duàn)时间以(yǐ)来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大多股(gǔ)价超过茅台的上市公(gōng)司，在风光(guāng)散尽之后往往下场都不太(tài)好。本次(cì)中国移(yí)动直接在市值上超(chāo)越茅台，结(jié)果是否会不一(yī)样(yàng)呢？

　　回看(kàn)那些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司(sī)，有同样(yàng)中字(zì)头的中(zhōng)国船(chuán)舶(bó)，其在(zài)2007年依托(tuō)船(chuán)舶(bó)业景气度提升，股价超(chāo)越茅台并一度(dù)突破300元/股，但好景不(bù)长，在2008年金融危机爆发(fā)、船舶(bó)业跌入冰点后极速缩水(shuǐ)至30元附(fù)近，至今中国船舶股价维持在24元(yuán)左右。此外，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在线、全通教育等(děng)多家公司股价均超越茅台(tái)，但最后的(de)结果不是业绩(jì)暴雷(léi)就是股价毫无原(yuán)因跌跌不休(xiū)。

　　可以看出(chū)的是，上述公司的陨(yǔn)落(luò)大部分主要是由(yóu)于行业(yè)景气度(dù)变化以及股市景(jǐng)气(qì)度(dù)无法维持。而茅台凭借其产品稀(xī)缺性以及长期稳稳(wěn)增长的利润，最终一次次甩开这些曾经(jīng)短暂领先者。对于一家(jiā)企业股(gǔ)价能否持(chí)续(xù)上涨以及(jí)维持高位(wèi)，市场(chǎng)普遍观点还是(shì)认为，实际(jì)需要看(kàn)公(gōng)司的(de)基本面。

　　那(nà)么，一向有着“印钞机”之称，营收规模超茅台约7倍的中(zhōng)国移动(dòng)，为什么此前(qián)市值却一(yī)直(zhí)不(bù)如(rú)茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认为，大致归(guī)结为两个重要原(yuán)因。一方面，茅台(tái)越卖越贵，但(dàn)话(huà)费(fèi)越交越少。在市场化的作用下，一瓶茅(máo)台已经冲(chōng)上3000元左(zuǒ)右的高价，而中国(guó)移动虽掌握着(zhe)大把的通信类资源，但(dàn)作为央企需要承(chéng)担“提速降费”的责任，也(yě)就不能无拘束(shù)地涨价。另(lìng)一方面即是成本方面(miàn)的问题，中国移动(dòng)本质作为通信基础设施企业，需要持续不断的(de)建设投入，从2G到5G，其近十(shí)年资本开(kāi)支(zhī)合计(jì)1.82万亿元。相(xiāng)比(bǐ)之下，茅台(tái)就像(xiàng)一门“躺赢(yíng)”的(de)生意，基本(běn)不需(xū)要如此沉重的资本开支，也(yě)不需要面临追赶最新技术(shù)的焦虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中国移动今年一季度(dù)的(de)营收是茅台的(de)8倍(bèi)，但净利润却差别(bié)不大(dà)，销售毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不(bù)过，近期(qī)来看，一(yī)系列信号表明中(zhōng)国移动(dòng)可(kě)能正在迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建设高峰期的结(jié)束，中(zhōng)国移动此前表示(shì)，2022年是三年(nián)投资(zī)高峰的最后一年，2023年起资本开支(zhī)不(bù)再增长(zhǎng)，2023年计划(huà)资本开支(zhī)1832亿元(yuán)同比(bǐ)下(xià)降20亿元(yuán)，同比下降(jiàng)1.1%，全年营收(shōu)则(zé)可突破1万亿(yì)元。据业内(nèi)人(rén)士测算，这意(yì)味着届时全年(nián)资本(běn)开支占收入比重将(jiāng)低于18%，创下2007年以来的(de)新低。

　　同时(shí)，更加重(zhòng)要的是，随着移动互联(lián)网进入下半场，行业重心已转向产业(yè)互联网和智能(néng)化，中国移动(dòng)加速(sù)转型(xíng)下正在抓紧机遇。信达证券研报(bào)表(biǎo)示，中国移动宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市数字化转(zhuǎn)型收入(rù)“第(dì)二曲线”不断攀升(shēng)，去年(nián)公司数字(zì)化转型收入(rù)对(duì)主营业务收入增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增长(zhǎng)的第(dì)一(yī)驱动力(lì)。此外，公(gōng)司移动云收入规模实现新跨越，去(qù)年移(yí)动云收入达到503亿元(yuán)，同比增长108.1%，连续(xù)三(sān)年实现(xiàn)翻(fān)倍暴涨，综(zōng)合实力(lì)迈入国内业(yè)界第一阵营。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市