本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金和(hé)万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北(běi)交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然(rán)偏低，预计(jì)随(suí)着流(liú)动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益(yì)。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常(cháng)具(jù)有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短是加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度(dù)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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